20240128-天风证券-信用债市场回顾_本周信用债一二级市场回顾_18页_3mb

信用债市场回顾（2024-01-28）

一级市场动态

本周信用债总发行量回升，净融资额同比上升。产业债表现突出，净融资额大幅提升；中票和企业债虽发行量增长，但净融资额下降；公司债发行量升高，偿还规模减少，推动净融资额增长。新券发行热度高，部分债券出现高有效投标倍数与较大利率偏差。

二级市场表现

成交量显著增加，收益率普遍下行。银行间和交易所市场交投活跃，信用债、利率品、金融债收益率全面下滑，信用债等级利差及期限利差均缩小。交易所债券中净价上涨债券数量多于下跌债券，市场呈结构性分化。

风险及关注点

• 宏观经济变动与城投信用风险是主要潜在风险点。
• 市场仍偏好风险较低品种，信用利差持续压缩，反映风险偏好提升。
• 高利率偏差债券仍需关注估值合理性与发行主体资质。

分析师提示

该报告仅作为市场跟踪用途，不构成具体投资建议，所有投资决策需结合客户自身情况并寻求专业意见。