20240317-天风证券-信用债市场回顾_本周信用债一二级市场回顾_13页_2mb

固定收益市场周报摘要（2024-03-17）

信用评级调整回顾

本周共有1家发行人评级调整：中铝资本控股有限公司评级由AA+上调至AAA，无评级下调。

一级市场：发行量整体回升

整体情况

• 本周非金融企业短融、中票、企业债和公债合计发行约352.15亿元，总发行量同比下降，偿还规模约294.36亿元，净融资额约57.79亿元。
• 城投债发行净融资额为-40.31亿元，产业债净融资额为51.96亿元。

主要类型表现

• 短融：发行11.80亿元，偿还117.52亿元，净融资额-105.72亿元，净融资额显著下行。
• 中票：发行11.58亿元，偿还71.53亿元，净融资额4.43亿元。
• 企业债：无新发行，偿还4.66亿元，净融资额-4.66亿元。
• 公司债：发行11.83亿元，偿还100.66亿元，净融资额-88.83亿元（注：原文数据为净融资额约51955亿元，此处可能存在单位或输入错误，结合上下文，应指净融资额为负519.55亿元，但原文数据可能有误或单位不一致，此处按文本理解调整）。

二级市场：成交量较上期下降

• 银行间和交易所信用债合计成交935.72亿元，总交易量较上周下降。

主要品种表现

• 交易所公司债：成交活跃，净价上涨数量（412只）大于下跌数量（390只）。
• 交易所企业债：成交活跃，净价上涨数量（221只）大于下跌数量（186只）。

风险提示

• 宏观经济变动超预期、城投信用风险、政策超出预期。

附录数据速览

• 收益率分位数：显示主要信用债及城投债收益率处于历史相对较低分位数，收益率优势有待观察。
• 信用利差分位数：中短期票据、城投债、商业银行债券信用利差多数显示分位数处于较低水平，表明市场风险偏好较高。