信用债市场回顾：本周信用债一二级市场回顾-20240121-天风证券-18页_873kb

固收益信用债周度分析（2024-01-21）

本周信用债一二级市场回顾：

• 一级市场：总体发行规模下降。非金融企业短融、中票、企业债和公司债合计发行约275亿元，偿还规模约252亿元，净融资额约23亿元。具体来看，城投债净融资额-358亿元，产业债净融资额193亿元。值得注意的是，公司债发行量较上周上升，净融资额上升；盐官01发行利率偏低（负偏差前3），而乌交旅MTN001等科创票据获高倍认购。
• 二级市场：成交量下行，收益率总体下行。银行间与交易所信用债成交量环比下降。利率品、信用债、金融债收益率普遍下行，信用债等级利差整体缩小。交易所市场中，公司债和企业债净价下跌小于上涨，市场热度持平。

整体结论强调需关注宏观经济变动、城投信用风险及政策超预期风险。