20210423-大越期货-国债期货早报_8页_540kb

国债期货早报总结（2021.4.23）

核心内容概述

本报告为2021年4月23日的国债期货早报，主要围绕当前市场基本面、资金面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况展开分析，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

主要观点

1. 基本面

   • 加拿大央行率先在G7经济体中采取政策转向措施，决定缩减购债规模，并暗示将从明年底开始升息1/2。
   • 此举可能对全球金融市场产生连锁反应，尤其对利率走势和债券市场带来压力。

2. 资金面

   • 4月22日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，逆回购到期也为100亿元，表明资金面维持中性状态。

3. 基差

   • TS主力基差为0.2302，现券升水期货，偏多。
   • TF主力基差为0.3678，现券升水期货，偏多。
   • T主力基差为0.3716，现券升水期货，偏多。
   • 基差整体偏多，表明现券相对于期货有溢价，可能对期货价格形成支撑。

4. 库存

   • TS、TF、T主力合约的可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，库存水平中性，未对市场产生明显影响。

5. 盘面走势

   • TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，显示短期市场偏多。

6. 主力持仓

   • TS主力净空，且空头减少。
   • TF主力净多，多头减少。
   • T主力净多，多头减少。
   • 主力持仓变化显示市场情绪有所分化，但整体仍偏向多头。

7. 结论

   • 建议投资者逢高短空，即在价格较高时考虑做空操作。

行情回顾

• T2106：价格下跌0.07%，成交量较大，持仓量下降，CTD券为200004.IB。
• TF2103：价格微跌0.03%，成交量较低，持仓量小幅上升，CTD券为200028.IB。
• TS2103：价格微跌0.01%，成交量较小，持仓量下降，CTD券为180009.IB。

市场分析

• 现券与期债市场
  • 中债国债到期收益率和国债期限利差图显示，当前市场收益率整体处于中性偏弱区间，期限利差有所收窄，反映市场对利率上行的预期有所减弱。
  • 基差图显示，T2106、TF2106、TS2106合约的CTD券基差均呈现偏多态势，现券相对期货有溢价，可能对期货价格形成支撑。

风险提示与免责声明

• 本报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅代表分析师个人见解，不代表公司立场。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发给他人，未经允许不得用于商业用途。
• 报告所载意见和建议仅反映发布当日的判断，可能随时修改，不构成投资决策依据。
• 投资者应谨慎参考，自行承担因使用本报告所导致的任何损失。

以上总结涵盖了国债期货早报的核心内容、主要观点及关键信息，为投资者提供了清晰的市场分析与操作建议。