20210423-瑞达期货-棉花周报_12页

棉花期货周报总结（2021年04月23日）

核心内容

周度数据概览

主要观点

本周郑棉2109合约期价上涨，涨幅为 2.80%，主要受美棉价格上涨及国内棉区天气降雪降温影响。然而，下游纱线企业因原料库存偏低或随采随用，多数企业不急于采购原料，限制了棉价反弹高度。同时，供给端货源充足，港口库存维持高位，进一步压制价格上行空间。

后市展望：下周临近五一假期，投资者避险情绪增强，预计郑棉期价将呈现 区间宽幅震荡 运行态势。操作建议为短期在 15300-16200元/吨 区间交易。

多空因素分析

利多因素

• 中国3月纺织品服装出口额达189.26亿美元，同比上升 22.66%，表现优于去年同期。
• 3月底全国棉花商业库存为 458.12万吨，较上月减少 46.6万吨，库存下降对价格形成支撑。
• 国内棉区低温降雪，对多头有一定提振作用。
• 3月中国棉纺织景气指数为 52.46，一季度平均值为 50.41，显示行业恢复势头持续稳定。

利空因素

• 美国陆地棉出口销售净增 10.31万包，较前一周 下降16%，较前四周均值 下降44%。
• 美国陆地棉装运量为 7.46万吨，较前周 增长5%，但较前四周均值 下降1%。
• 本周纺织企业纱线、坯布开机率变化不大，但坯布库存 延续累库。
• 进口棉港口库存量 62万吨，较上周 微幅增加。
• 2021年1-2月中国累计进口棉花 69万吨，同比增加 68.3%，显示进口需求上升。

市场数据详情

ICE期棉花非商业净多持仓情况

• 截至 2021年4月13日，美棉非商业多头头寸为 83368手，较前一周 减少2454手。
• 空头持仓为 10988手，较前一周 减少446手。
• 净多持仓为 72380手，较上周 减少2008手，净多头持仓 连续四周减少。

美国陆地棉出口销售

• 4月15日止当周，美棉出口销售净增 10.31万包，较前一周 下降16%，较前四周均值 下降44%。

中国棉花价格指数走势

• 截至 2021年4月23日，中国棉花价格指数 3128B 为 15703元/吨，较上周 上涨152元/吨。
• 新疆棉花现货价格为 15650元/吨，河北现货价格为 15600元/吨。

棉花基差走势

• 截至 2021年4月22日，棉花3128B价格指数与郑棉2105合约的基差为 -165元/吨。

进口棉花成本利润

• 进口棉花滑准税港口提货价（M）成本利润为 410元/吨。
• 进口棉配额港口提货价（1%）成本利润为 786元/吨。

棉纱进口利润

• 棉纱进口利润处于 季节性回升状态，进口棉纱港口提货价 C32S 成本利润为 191元/吨。

期货持仓与仓单情况

郑商所棉花仓单

• 截至 2021年4月22日，郑商所棉花期货注册仓单为 18962张，有效预报为 5081张。

郑商所棉花（纱）期货前20名持仓

• 郑棉前20名净空持仓为 78183手，较上周 增加13107手。
• 多头持仓为 465925手，空头持仓为 544108手。
• 郑棉纱前20名净空持仓为 1056手，多头持仓 6389手，空头持仓 7445手。

棉花主产区天气影响

• 未来一周，新疆伊犁州、塔城地区南部、石河子市南部山区、乌鲁木齐市南部山区、阿克苏地区北部山区、巴州等地将出现 微到小雨或雪。
• 其中，伊犁州、巴州山区局地可能出现 中到大雪。
• 4月26日至27日，上述地区将出现 苗期低温冷害，对棉花播种出苗 不利。

免责声明

本报告基于公开可获得资料整理，力求准确可靠，但对其准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院。