20180201-华创证券-_宏观专题_2018年1季度银行信贷官调查_2018年信贷利率将加速上行_9页_506kb

2018年1季度银行信贷官调查总结

核心内容

本次调查通过问卷、电话及面对面交流的方式，对66家银行的信贷官进行访谈，旨在了解2018年第一季度信贷资金的供需状况及趋势。调查结果显示，实体经济信贷需求偏强，贷款利率加速上行，同时信贷投向受限，不良率稳中趋降，非标回表对银行资本金压力显著。

主要观点

• 信贷需求偏强：超过一半（60.6%）的信贷官认为，2018年第一季度信贷需求较2017年第四季度进一步上行。
• 信贷结构变化：信贷投向政府项目及房地产开发受限，导致贷款规模不足，信贷结构向制造业倾斜。
• 非标回表影响：非标回表将增加银行资本金压力，且对表内信贷影响存在不确定性，部分信贷官表示将采取减少资产的方式应对。
• 贷款利率上行：所有信贷官均认为贷款利率将较2017年第四季度继续上行，其中63%预计利率将上浮0%-10%。
• 吸储压力增加：61%的信贷官表示，一季度吸收存款压力较去年四季度上升，股份行和城商行压力更大。
• 不良率趋降：80%的信贷官认为不良率基本不变或减少，五大行改善最好，但小微企业不良上升最快。

关键信息

信贷需求结构

• 中小企业需求回升强于大型企业：大型企业融资渠道多元化，信贷需求相对偏弱。
• 地区差异：东南沿海和西部地区信贷需求上升明显，中部地区需求偏弱。
• 制造业需求旺盛：62%的信贷官认为制造业信贷需求将上升，技术改造仍是主要支撑。
• 房地产与按揭贷款：房地产开发贷需求在西部地区上升显著，按揭贷款需求在东南沿海和西部地区较强。

信贷投向

• 政府项目受限：政府类项目贷款额度减少，信贷官表示将减少此类贷款。
• 房地产开发贷受限：房地产开发贷需求在部分区域（如中部）呈现下降趋势。
• 制造业偏好：银行加大对制造业贷款投放，尤其是高新技术产业和行业龙头。

非标回表影响

• 资本金压力：82%的信贷官认为非标回表将加剧银行资本金压力，46%预计将补充资本金。
• 对表内信贷影响不确定：部分信贷官表示非标回表对表内信贷影响不大，但部分银行可能因额度受限而减少资产。

贷款利率

• 利率上行趋势：所有信贷官认为贷款利率将上行，63%预计上浮0%-10%。
• 原因分析：资金成本上升与非标回表带来的资本金压力是主要原因。

吸收存款压力

• 吸储压力上升：61%的信贷官认为吸储压力较去年四季度上升，股份行和城商行压力更大。
• 客户争夺策略：部分城商行将战略重心转向小、散、微客户。

不良率变化

• 不良率稳中趋降：80%的信贷官认为不良率将保持不变或下降。
• 区域差异：五大行不良改善最好，股份行次之，农商行最弱。
• 小微企业风险：70%的信贷官认为小微企业不良率上升最快。

图表说明

• 图表1-13：涵盖了信贷需求、不良率变化、非标回表影响、贷款利率和吸储压力等关键指标的分布与趋势。

团队介绍

• 副所长、研究主管：牛播坤，华中科技大学经济学博士，曾任职于保监会政策研究室。
• 研究员：甄茂生，上海财经大学经济学博士。
• 助理研究员：张伟、王丹，分别毕业于厦门大学和南开大学。

联系方式

• 北京机构销售部：申涛、杜博雅
• 广深机构销售部：张娟、郭佳、王栋、汪丽燕、罗颖茵、朱研
• 上海机构销售部：石露、沈晓瑜、朱登科、张佳妮、陈晨、何逸云、张敏敏、柯任、蒋瑜

投资评级体系

• 公司投资评级：强推、推荐、中性、回避
• 行业投资评级：推荐、中性、回避

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