20250209-开源证券-农林牧渔行业周报_猪价进一步下行空间有限_二育及仔猪价格高企对猪价形成托底_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结

一、核心评级与观点

**行业评级：**看好（维持）
投资建议： 推荐生猪、转基因、白羽鸡和动保板块。标的包括牧原股份、温氏股份、圣农发展、转基因龙头（大北农、隆平高科）等。

二、生猪板块分析

• 猪价走势：
  春节后进入消费淡季，猪价下行，但二育及仔猪价格上涨形成托底，预计下行空间有限。全国外三元生猪均价1598元/kg（周环比持平），2月初全国均价1438元/公斤。
• 盈利与供需：
  自繁自养利润环比持平，外购仔猪亏损扩大。但能繁母猪存栏缓慢恢复，疫病因素支撑价格。
• 二育与仔猪：
  二育销售占比降至043%，栏舍利用率创新低，补充空间较大。仔猪价格升至653元/头，创近年同期高位，利多猪价。

三、其他机会板块

• 转基因产业化提速：
  农业部批准转基因玉米、大豆作物生产应用安全证书，龙头（大北农、登海种业、隆平高科）充分受益。
• 白羽鸡市场：
  禽肉消费占比提升，但禽流感和贸易政策扰动供给，龙布局圣农发展、禾丰股份。
• 动保板块：
  非瘟疫苗推进，行业景气向上，推荐生物股份、普莱柯、科前生物。

本周市场表现

• 农业指数上涨0.46%，跑输沪深300（+1.63%）。
• 种子板块领涨（如神农科技+718%），但养殖股多数表现平淡。
• 水产品、豆粕价格环比上涨，中美关税预期提振大宗商品。

风险提示

• 宏观经济下行、消费低迷、动物疫病不确定性、国际贸易政策变化。

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