2021-11-10-毕马威-2021年四季度中国经济观察_56页_1mb

报告摘要

摘要
2021年前三季度中国经济总体保持恢复态势，但增速有所放缓，三季度实际GDP同比增长4.9%，较二季度7.9%的增速明显回落。预计2021年全年经济增长为8.2%，2022年将增长5.5%，面临下行压力加大和复苏不均衡的挑战。

经济增长
- 经济复苏保持，但结构与增速分化。
- 制造业投资成为固定资产投资的重要支柱，占CPI较2020年上升0.5个百分点。
- 消费受疫情反复和基数效应拖累，三季度社零两年平均增速2.3%，反弹乏力。
- 出口强劲，前三季度贸易顺差创历史第二高位。
价格走势
- CPI温和，前三季度同比均值0.9%，主要受猪肉价格下行影响。
- PPI高企，由能源、有色金属上涨驱动，9月同比涨幅达10.7%。
融资与投资
- 社会融资新增24.8万亿元，较去年同期减少4.9万亿元。
- 居民中长期贷增长乏力，居民消费倾向回落，信心指数同比下降。
宏观政策
- 货币政策灵活精准，央行推出碳减排支持工具和直达工具。
- 税收政策加大对制造业和技术型企业支持力度。
全球经济展望
- 2021年全球经济增长下调至5.9%，发达国家增速由疫情前水平逐渐回，新兴经济体增长严峻。
- 供应链紧张、通胀压力及拜登政策收紧对产业链形成压力。