2024-11-14-毕马威-2024年中国第四季度经济观察_64页_3mb

中国经济观察摘要

经济走势

• 2024年前三季度GDP累计同比4.8%，三季度增速放缓至4.6%，与市场预期持平。
• 内需持续走弱，外需面临不确定性增加。政策加码，强调修复资产负债表与引导物价回升。

政策分析

• 绿色低碳：中共中央发布意见，提出2030年和2035年绿色转型目标，深化生态文明体制改革。
• 新型城镇化：国务院推出五年行动计划，聚焦农业转移人口市民化、都市圈培育和中小城市协同。
• 医疗开放：三部门允许自贸试验区和海南试点外资进入人体干细胞、基因诊断领域。
• 数字转型：工信部推进移动物联网“万物智联”，加速5G、人工智能与产业融合。
• 营商环境：优化跨区迁移、简化流程，加强法治化和公平竞争审查机制建设。

固定资产投资与消费

• 基建投资维持韧性，增速7.9%，政策性资金推动重点项目加快开工。
• 制造业投资虽受利润下行影响，但设备更新和出口需求支撑8.8%增速。
• 房地产投资放缓至-10.1%，政策重点转向止跌回稳，需求复苏仍有限。

宏观政策与汇率

• 货币宽松政策持续，年内仍有降息降准空间，流动性支持债务化解与基建投资。
• 人民币汇率趋稳，未来仍面临外部压力与不确定因素。

外需与全球经济

• 中国出口增速4.3%，新兴市场贡献显著，龙头股继续扩大优势。
• 全球经济增速预计3.2%，发达经济体相对稳健，但地缘风险与通胀压力导致下行风险上升。

展望

• 四季度经济修复动能增强，消费与投资同步回升，但需求不足依然是主要挑战。
• 地缘政治与全球保护主义或对长期外需构成压力，需重点关注出口结构转型风险。

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