20250826-华源证券-伟星股份-002003.SZ-拉链主业增长稳健_全球化战略布局成果初现_3页_265kb

证券研究报告总结

公司分析

公司名称： 伟星股份(002003.SZ)
投资评级： 买入（维持）
业绩概述：

• 2025年上半年，公司营收23.38亿元，同比增长1.8%，归母净利润同比下降11.19%，但毛利率及毛利润增长。
• 国际业务营收同比增13.72%，占比达36.97%，国际产能占比18.48%。

关键业务分析

• 拉链业务： 营收同比+2.68%，占比提升至55.30%，毛利率43.32%（同比+0.43%）。
• 纽扣业务： 营收同比小幅下滑0.17%，毛利率稳健提升。
• 其他服饰辅料： 营收增速显著，同比+11.20%。

公司核心优势

• 全球化产能布局（孟加拉、越南）战略深化。
• 国际市场份额持续提升，产能利用率高于去年。
• 注重研发与“数智工厂”，提升运营效率与竞争力。

风险提示

• 消费需求修复不及预期，国际关税政策变动，全球经济下行。

盈利预测

• 2025-2027年归母净利润预测：7.32亿、8.32亿、9.34亿，同比增长率4.51%、13.67%、12.31%。
• 毛利率、净利率及估值指标持续优化。