申银万国期货研究所市场分析总结
核心内容概述
本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，主要围绕期货市场及原料与现货市场的价格变动、成交量、持仓量、价差等关键指标进行分析，并结合近期原油价格走势及市场评论，对聚烯烃期货（LL与PP）的短期走势提出策略建议。
期货市场分析
价格变动
| 合约 |
1月 |
5月 |
9月 |
| 前日收盘价 |
6854 |
6787 |
6836 |
| 前2日收盘价 |
6839 |
6775 |
6826 |
| 涨跌 |
15 |
12 |
10 |
| 涨跌幅 |
0.22% |
0.18% |
0.15% |
成交量与持仓量
| 指标 |
1月 |
5月 |
9月 |
| 成交量 |
340 |
278339 |
19923 |
| 持仓量 |
1028 |
503917 |
69430 |
| 持仓量增减 |
254 |
-8697 |
-461 |
价差分析
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| 1月-5月 |
67 |
64 |
| 5月-9月 |
-49 |
-51 |
| 9月-1月 |
-18 |
-13 |
| 1月-5月（PP） |
-12 |
-17 |
| 5月-9月（PP） |
-28 |
-19 |
| 9月-1月（PP） |
40 |
36 |
原料与现货市场分析
上游与下游原料价格
| 原料 |
现值 |
前值 |
| 甲醇期货 |
2250 |
2244 |
| 山东丙烯 |
6440 |
6440 |
| 华南丙烷 |
632 |
632 |
| PP回料 |
5600 |
5600 |
| 华北粉料 |
6490 |
6480 |
| 地膜 |
8700 |
8700 |
中游市场报价
| 市场 |
LL现价范围 |
PP现价范围 |
| 华东市场 |
6600-7000 |
6500-6650 |
| 华北市场 |
6500-6900 |
6450-6600 |
| 华南市场 |
6800-7050 |
6600-6800 |
原油市场动态
- 纽约原油（WTI）：2026年3月期货结算价为64.63美元/桶，较前一交易日上涨0.67美元，涨幅1.05%，交易区间为64.15-65.83美元。
- 伦敦布伦特原油：2026年4月期货结算价为69.40美元/桶，较前一交易日上涨0.60美元，涨幅0.87%，交易区间为69-70.72美元。
评论及策略建议
市场表现
- 聚烯烃期货（LL与PP）近期呈现窄幅整理态势。
- 中石化与中石油在LL和PP市场中均保持平稳状态。
市场驱动因素
- 基本面：市场当前主要关注供给改善的预期。
- 宏观因素：宏观环境对商品市场的影响增强，聚烯烃期货短期走势受成本波动影响较大。
- 现货驱动：现货市场对聚烯烃价格的驱动作用相对有限，市场更多关注宏观因素的驱动节奏。
操作建议
- 短期策略：建议投资者跟随成本波动，关注原油价格变化对聚烯烃的影响。
- 仓位控制：随着长假将至，建议逐步控制仓位，以规避潜在的市场波动风险。
风险提示与免责声明
- 研究局限性：本报告结论基于现有数据和市场分析，存在预测偏差的可能。
- 风险提示：市场受宏观环境及产业链变化影响，存在不确定性。
- 信息来源：报告数据来源于wind及卓创资讯等第三方信息提供商。
- 免责声明：
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分析师信息
- 姓名：陆甲明
- 从业编号：F3079531
- 交易咨询号：Z0015919
- 联系方式：lujm@sywgqh.com.cn / 021-50583880
