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银行业理财产品周报总结（2013年9月15日）

核心内容概述

本报告聚焦2013年9月第二周（2013/09/15）的银行理财产品市场动态，包括发行市场概况、到期市场情况、预期收益率分析及基础资产类型分布等内容。报告还提及重点公司推荐及风险提示。

重点公司推荐

公司名称	2013E	2014E	评级
民生银行	1.69	1.86	增持
招商银行	2.06	2.30	增持
兴业银行	2.26	2.60	增持
北京银行	1.64	2.05	增持

发行市场概况

• 发行数量：本周共发行849款理财产品，较上周增长29.6%。
• 期限分布：
  • 1-3个月产品发行量增长34%。
  • 3-6个月产品发行量增长20.6%。
  • 3个月以内产品占比63.48%，较上周上升。
  • 6个月内产品占比86.92%，较上周下降。
• 历史数据：
  • 八月份累计发行3567款，同比增长31.33%。
  • 今年年初至八月最后一周累计发行24640款，同比增长27.80%。
• 发行银行：
  • 中国银行发行76款，居首位。
  • 中国工商银行发行73款，居次席。
  • 中国建设银行累计发行6299款，持续领先。

到期市场概况

• 到期数量：本周共743款理财产品到期，较上周上升2.3%。
• 期限分布：
  • 3个月以内到期产品占比67.57%，较上周下降。
  • 6个月以内到期产品占比88.97%，较上周下降。
• 收益率情况：
  • 实际收益率等于预期的有264款，占比35.53%。
  • 实际收益率高于预期的有2款。
  • 实际收益率低于预期的有1款。
• 收益类型：
  • 信贷类产品25款，其中24款收益率集中在3%-5%。
  • 票据类产品17款，其中11款收益率集中在3%-5%。

预期年化收益率

• 各期限收益率：
  • 1周：3.52%
  • 2周：3.10%
  • 1个月：4.71%
  • 2个月：4.80%
  • 3个月：4.93%
  • 4个月：5.03%
  • 6个月：5.09%
  • 9个月：5.23%
  • 1年：5.33%
• 变动情况：
  • 2周收益率下降81bps。
  • 1年收益率上升21bps。
  • 其余期限收益率浮动较小。

基础资产类型

• 发行数量：
  • 利率产品：578款，占比28.6%。
  • 债券产品：527款，占比26.1%。
  • 票据产品：63款，占比3.1%。
  • 股票产品：42款，占比2.1%。
• 变动情况：
  • 利率和债券产品占比下降。
  • 股票产品占比上升。
  • 票据产品占比保持不变。

风险提示

• 降息风险
• 房地产价格下跌风险
• 政府融资平台偿付能力下降风险

数据列表

表1：各期限预期收益率（单位：%）

日期	1周	2周	1个月	2个月	3个月	4个月	6个月	9个月	1年
2013/08/25	3.47	3.33	4.51	4.55	4.81	4.71	4.94	5.04	5.01
2013/09/01	3.42	3.75	4.54	4.62	4.79	4.92	4.92	5.11	5.18
2013/09/08	3.50	3.91	4.64	4.69	4.84	4.94	4.98	5.27	5.12
2013/09/15	3.52	3.10	4.71	4.80	4.93	5.03	5.09	5.23	5.33

表2：不同银行类别预期收益率（单位：%）

银行类别	1周	2周	1个月	2个月	3个月	4个月	6个月	9个月	1年
大型商业银行	2.50	3.00	4.53	4.78	4.87	5.09	5.15	5.21	5.34
股份制商业银行	3.61	4.14	4.61	4.78	4.93	5.15	5.08	5.15	5.15
城市商业银行	3.50	4.73	4.73	4.77	4.84	5.06	4.96	5.45	5.16
农村商业银行	4.51	4.61	4.51	4.61	4.77	5.05	5.00	5.40	5.40

表3：发行市场概况（单位：支）

期限	2013/08/25	2013/09/01	2013/09/08	2013/09/15
1个月以内	30	20	26	34
1-3个月	468	391	377	505
3-6个月	146	178	165	199
6-12个月	75	64	73	91
12-24个月	7	6	4	18
24个月以上	1	0	1	0
未公布	6	9	9	2
合计	733	668	655	849

表4：收益类型（单位：支）

日期	保本浮动型	保本固定型	非保本型	合计
2013/08/25	70	67	497	733
2013/09/01	67	67	494	668
2013/09/08	66	66	497	655
2013/09/15	69	150	630	849

表5：币种类型（单位：支）

日期	人民币	美元	其他	合计
2013/08/25	713	11	9	733
2013/09/01	652	9	8	669
2013/09/08	640	7	8	655
2013/09/15	826	14	9	849

表6：基础资产类型（单位：支）

日期	股票	债券	利率	票据	信贷资产	汇率	商品	其他	合计
2013/08/25	31	411	480	43	53	15	2	58	1615
2013/09/01	31	385	415	43	50	19	5	538	1486
2013/09/08	25	431	459	48	63	10	5	552	1593
2013/09/15	42	527	578	63	79	11	4	716	2020

表7：到期市场概况（单位：支）

期限	2013/09/15	2013/09/08	2013/09/01	2013/08/25
一个月以内	34	33	34	56
1-3个月	468	480	616	752
3-6个月	159	150	223	222
6-12个月	77	57	77	101
12-24个月	2	4	4	12
24个月以上	2	0	1	5
未公布	1	2	7	1
合计	743	726	962	1149

表8：理财产品期限情况（新发产品，单位：支）

日期	1个月以内	1-3个月	3-6个月	6-12个月	12-24个月	24个月以上	未公布	总计
2009-01	59	73	54	46	20	2	6	260
2009-02	97	106	73	65	25	1	5	372
2009-03	112	145	124	107	58	2	4	552
2009-04	93	146	92	111	44	7	4	497
2009-05	117	124	80	101	37	4	2	465
2009-06	131	145	133	114	75	10	4	612
2009-07	175	138	133	95	44	5	3	593
2009-08	242	153	139	109	37	5	6	686
2009-09	260	207	261	199	67	6	6	1000

表9：理财产品收益类型（新发产品，单位：支）

日期	保本浮动型	保本固定型	非保本型	总计
2009-01	95	89	76	260
2009-02	147	101	124	372
2009-03	181	127	244	552
2009-04	160	116	221	497
2009-05	176	105	184	465
2009-06	247	112	253	612
2009-07	208	114	271	593
2009-08	228	107	351	686
2009-09	290	144	566	1000
2009-10	254	129	427	810
2009-11	279	157	620	1056
2009-12	320	371	1167	970
2010-01	317	356	679	647
2010-02	234	292	547	567
2010-03	349	325	838	929
2010-04	358	324	888	1023
2010-05	322	324	379	955
2010-06	369	404	1052	1033
2010-07	354	404	1078	1024
2010-08	461	662	1662	2785
2010-09	554	700	2499	3567

表10：理财产品币种类型（新发产品，单位：支）

日期	人民币	美元	其他	总计
2009-01	183	37	40	260
2009-02	265	53	54	372
2009-03	430	65	57	552
2009-04	398	53	46	497
2009-05	384	45	36	465
2009-06	525	51	36	612
2009-07	508	50	35	593
2009-08	618	38	30	686
2009-09	917	46	37	1000
2009-10	729	73	111	926
2009-11	978	87	152	1205
2009-12	1221	96	165	1482
2010-01	1400	102	160	1662
2010-02	1137	78	130	1345
2010-03	1682	109	203	1994
2010-04	1536	81	147	1764
2010-05	1622	88	144	1854
2010-06	1858	106	185	2149
2010-07	1822	97	155	2074
2010-08	1903	106	205	2214
2010-09	2089	88	158	2335
2010-10	1963	82	152	2197
2010-11	2224	80	154	2458
2010-12	2867	50	88	3005
2013-01	2823	59	128	3010
2013-02	2219	53	97	2369
2013-03	3008	61	110	3179
2013-04	2557	50	66	2673
2013-05	2978	65	76	3119
2013-06	2977	43	61	3081
2013-07	3517	65	60	3642
2013-08	3464	52	51	3567

表11：理财产品基础资产（新发产品，单位：支）

日期	股票	债券	利率	票据	信贷资产	汇率	商品	其他	总计
2009-01	27	104	53	55	73	9	3	82	397
2009-02	23	138	102	83	111	9	3	92	561
2009-03	36	176	112	91	217	10	11	124	777
2009-04	27	104	53	55	73	9	3	82	397

主要观点

• 市场趋势：整体理财产品预期收益率呈现波动，其中1年期限产品收益率有所上升，而2周期限产品收益率下降。
• 发行趋势：发行量较上周上升，短期产品发行占比上升，中长期产品占比下降。
• 收益类型：非保本型产品占比最高，保本浮动型产品占比上升，保本固定型产品占比下降。
• 基础资产：利率和债券产品占比下降，股票产品占比上升，票据产品占比保持稳定。
• 发行银行：中国银行和中国工商银行为发行主力，中国建设银行累计发行数量领先。
• 到期产品：到期数量上升，中长期产品到期占比上升。
• 收益率表现：大部分产品实际收益率与预期一致，少数产品收益率出现偏差。

关键信息

• 2013年9月第二周理财产品发行量为849款，同比增长。
• 1年期限产品预期收益率上升21bps，2周期限产品预期收益率下降81bps。
• 非保本型产品占比最高，达74.2%。
• 利率和债券产品占比下降，股票产品占比上升。
• 中国建设银行累计发行理财产品最多，达6299款。
• 到期产品中，大部分收益率与预期一致，少数产品出现偏差。

结论

本报告展示了2013年9月第二周银行理财产品的市场动态，包括发行和到期情况、预期收益率及基础资产分布。整体市场趋势显示理财产品收益率波动，发行量上升，非保本型产品为主流，股票产品占比增加。同时，报告指出需关注的市场风险，包括降息、房地产价格下跌及政府融资平台偿付能力下降等。