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天然橡胶市场周报总结

核心内容概览

本周天然橡胶市场整体呈现弱势整理态势，现货与期货价格均出现下跌，市场交投氛围冷清，下游需求疲软，工厂出货缓慢，成品库存维持高位。同时，库存增加、开工率下滑、出口量下降等多重因素影响市场情绪，建议投资者采取震荡偏空策略。

主要观点

1. 现货市场表现

• 国产胶：持货方出货积极性一般，买盘较弱，市场观望情绪浓厚，交易气氛寡淡，实单成交较少，下游需求以刚需为主，多由贸易商接货。
• 进口胶：交投氛围偏冷清，持货商观望出货，询盘与买盘均较少，工厂端仅有少量询盘，整体采购情绪不高。
• 价格走势：上海市场20年国营全乳胶价格报12225元/吨，较上周下跌200元/吨。

2. 期货市场分析

• 沪胶主力合约：本周价格震荡收跌，周度跌幅为3.93%。
• 20号胶主力合约：周度跌幅为6.16%。
• 持仓变化：沪胶前20名净空单减少，市场悲观情绪略有缓解。
• 基差情况：
  • 沪胶基差为-470元/吨，较上周走强125元/吨。
  • 20号胶基差为189元/吨，较上周走强245元/吨。
  • 非标基差为-1945元/吨，较上周走强25元/吨。

3. 库存与供应情况

• 青岛库存：截至12月18日，青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存43.93万吨，环比增加3.17%。
• 进口量：11月中国天然橡胶进口量为61.61万吨，环比增加15.69%，同比增加13.32%，显示进口货源有所增加。

4. 需求情况分析

• 轮胎开工率：12月22日，半钢胎开工率58.72%，环比下降8.40%；全钢胎开工率55.36%，环比下降7.62%。样本企业开工率大幅下滑，部分企业因用工不足影响生产。
• 轮胎出口量：11月出口量为49.21万吨，环比下降9.44%，同比减少16.55%。出口均价为2481.8美元/吨，环比上涨1.63%，同比上涨3.21%。

5. 产业相关数据

• 泰国合艾原料价格：田间胶水价格为46.1泰铢/公斤，环比上涨0.5泰铢/公斤；杯胶价格为39.5泰铢/公斤，环比下跌0.6泰铢/公斤。
• 加工利润：烟片胶加工利润为60.15元/吨，较上周减少20.5美元/吨；标胶加工利润为7.22美元/吨，较上周减少29.8美元/吨。
• 国内重卡销量：11月重卡销量约4.5万辆，环比下降7%，同比减少12%，创近十年最低水平，连续第十九个月下降。

6. 运输需求

• 公路货运量：10月货运量为31.51亿吨，环比下降6.64%，同比减少7.8%。
• 公路货物周转量：10月为6022.68亿吨/公里，环比下降4.5%，同比减少2.99%。受公共卫生事件影响，运输需求受到抑制。

关键信息汇总

结论与建议

• 当前天然橡胶市场整体偏弱，现货价格下跌，期货价格震荡偏空。
• 青岛库存持续增加，进口货源预期上升，叠加轮胎开工率与出口量环比下降，市场需求疲软。
• 建议关注每周二隆众资讯统计的青岛库存及每周四轮胎开工数据，以把握市场动向。
• 市场情绪整体偏空，投资者可考虑震荡偏空策略，注意风险控制。

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