20260109-中邮证券-计算机_大厂需求加速_字节AIDC和算力链有望迎来订单爆发_3页_475kb

报告摘要

本报告对当前行业投资评级进行分析，认为该行业强于大市，并维持此评级。报告指出，随着国内大厂在AI领域的加速投入，行业将迎来需求与供给的双重改善，推动订单修复和利润释放，估值有望回归常态区间。

需求端：国内大型科技公司（如字节跳动、阿里）计划大幅提升资本开支，以支持AI技术发展。其中，字节跳动2026年资本开支预计达1600亿元，AI芯片预算约为850亿元，已下单2万颗H200测试芯片。阿里亦明确将AI作为优先发展方向，未来三年计划投入超过3800亿元。
供给端：国产AI芯片自给率逐步提升，预计2025年为58%，2028年将达93%。同时，英伟达H200芯片可能解禁，缓解国内算力紧缺问题。
行业前景：在AI驱动的新增需求与政策支持下，IDC行业有望迎来供需格局改善。预计2026年将进入订单修复—集中交付—上架率提升—利润释放的兑现期，行业利用率与价格信号同步改善。
投资建议：建议关注具备区域卡位优势和储备资源领先能力的IDC厂商，包括润建股份、东阳光、大位科技、润泽科技、世纪互联、光环新网、数据港、万国数据、杭钢股份、浙大网新、宝信软件、科华数据、奥飞数据等。