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2025年8月15日大越期货豆粕大豆早报分析总结：

本报告由大越期货投资咨询部分析师王明伟撰写，从业资格证号F0283029，投资咨询资格证号Z0010442，联系方式0575-85226759。报告基于证监许可[2012]1091号交易咨询资格，针对豆粕和大豆期货市场进行短期分析，仅供参考，不构成投资建议。

豆粕部分：报告认为，短期美豆冲高回落，技术性震荡整理，国内豆粕受进口大豆到港高位和现货贴水影响，进入震荡偏强格局。观点偏多，预计豆粕M2601合约在3100至3160区间震荡。支撑因素包括进口大豆通关缓慢和国内豆粕库存偏低；压力因素包括南美大豆丰产预期和进口大豆到港量高。盘面支撑20日均线，但主力持仓多单减少，资金流入显示潜在需求。库存环比减少，同比仍高，供需数据偏多，但基差贴水偏空。

大豆部分：观点中性，受中美关税谈判和进口大豆到港季节性影响。短期调整技术性，盘面在20日均线下方，资金流入但价格承压。支撑因素包括国产大豆需求回升和成本支撑；压力因素包括巴西大豆丰产和中国增加采购。豆类库存增加，基本面中性。

市场要闻：中美关税谈判短期利多美豆，美国大豆天气良好；国内进口大豆到港维持高位，豆粕库存偏高；生猪养殖利润减少但补栏预期支撑需求。全球大豆供需平衡表显示库存消费比上升，2024年产量增加，南美丰产预期持续。天气因素如美国和巴西播种收割进程，以及USDA报告显示产量和出货波动，影响短期价格。

关键风险：豆粕下行风险来自美豆种植天气良好压制价格；大豆下行风险包括国产大豆增产；上行风险源于进口成本支撑和需求改善。总体，市场焦点是美豆和中美贸易谈判，短期震荡为主。

本报告数据包括价格、库存、持仓等，免责声明强调内容仅供参考，投资者需谨慎。报告强调风险管理和独立判断，不保证准确性。

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