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国泰君安期货7月4日商品研究晨报要点如下：

主要品种观点：

• PP（聚丙烯）：中期震荡运行。基本面显示上游库存压力小，但下游需求一般，连续负基差格局限制行情持续性，全年预计反复震荡。
• PTA/MEG：多PTA、空MEG套利策略可考虑。
• 短纤：偏强震荡，基差与月差走强，关注正套机会，下游需求存变动态。

关键内参：

• 现货与供需：PP市场价格偏暖，石化企业上调出厂价，贸易商跟涨；短纤现货成交回暖，产销数据差异大，下游采购谨慎。
• 库存与开工：PP上游库存低位，开工阶段性下滑；短纤供需僵持。
• 基差与套利：PP多空因素交织，PP2409合约趋势强度为中性（0）；短纤基差月差走强，趋势强度为偏强（1）。
• 市场逻辑：PP受新增产能不确定与低利润结构支撑；短纤则因下游库存降至低位，价格波动风险上升。

市场参与者应谨慎操作，注意风险控制。涉及具体交易建议请参考风险管理要求。