20231225-东吴期货-电石成本偏强支撑_但后续上行压力较大_39页_2mb

电石成本支撑与上行压力：电石成本曾对 PVC 提供支撑，但后续上行压力较大。电石价格小幅上调约100元/吨，支撑电石法 PVC 生产，但整体上行空间有限。

PVC 价格走势：05 合约突破前期震荡区间，表现出偏强走势，但后续反弹压力显著，基差走弱，成交氛围较弱。

供需平衡：周内 PVC 综合开工率下降至75.52%，国内产量环比下降，主要是由于华北华中地区因雨雪影响电石到货，导致开工下降。预计下周供应将有所增加。

库存变化：社会库存小幅去化，PVC 企业库存小幅上升，总库存小幅下降，反映 PVC 出口表现优于预期，但需求拉动驱动有限。

出口与需求：11 月份 PVC 出口净出口1716万吨，虽超预期，但出口驱动主要依赖低价，需求并未实质增长，预计短期出口难改偏弱态势。

成本与利润分析：电石价格上涨，压缩 PVC 部分利润，但由于 PVC 仍有利润，加之天气好转后供应或反弹，需求存在一定预期。

风险提示：关注电石价格支撑、订单情况及政策变动（例如关税调整），这些因素将影响 PVC 价格走势。