20231225-国泰期货-LLDPE_短期偏强_3页_543kb

LLDPE：短期偏强分析总结

核心内容概述

2023年12月25日，LLDPE（线性低密度聚乙烯）期货市场短期走势偏强，主要受到供应收缩、成本支撑及市场情绪等因素的推动。分析师张驰与陈嘉昕指出，尽管当前聚乙烯行业刚需偏弱，但短期内市场存在较强的看多预期。

主要观点

1. 期货表现

   • L2405合约昨日收盘价为8240元/吨，涨幅0.37%。
   • 成交量为316,699手，持仓量变动为+5319手。
   • 05约基差为-110元/吨，较前日-130元/吨有所收窄。
   • 05-09合约价差为24元/吨，较前日34元/吨有所缩小。

2. 现货市场

   • LLDPE市场价格多数上涨，变动幅度在10-130元/吨之间。
   • 国内石化出厂价部分上调，尤其是中石化华北、中油西南，其余地区多持稳。
   • 商家试探性高报，但终端需求跟进有限，市场以“随用随拿”为主。

3. 供应端影响

   • 周末齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火，影响65万吨聚乙烯装置，占总产能的2.08%。
   • 全密度、HDPE、LDPE装置均受到波及，导致聚乙烯产品价格走高。

4. 需求端表现

   • 下游制品开工率整体下降，农膜和PE管材开工率分别下降1.54%和0.67%。
   • PE包装膜开工率略有上升，为+0.33%。
   • 尽管需求偏弱，但短期供应收缩预期增强，市场囤货需求有所增加。

5. 成本支撑与宏观因素

   • 红海事件对国际油价形成支撑，进而对聚乙烯成本产生积极影响。
   • 市场预期2024年美联储将降息，叠加国内利好政策，形成“弱现实、强预期”的市场格局。

6. 趋势强度

   • 当前LLDPE趋势强度为1，表示市场偏强，处于“偏强”区间。

关键信息

• 供应端：齐鲁石化装置事故导致短期供应减少，推动价格上涨。
• 成本端：国际油价受红海事件支撑，对聚乙烯成本形成支撑。
• 需求端：下游开工率整体下降，但包装膜需求略有回暖。
• 市场情绪：受宏观政策和市场预期影响，市场情绪偏多。
• 操作建议：建议偏多操作，05合约上方压力位为8550元/吨，下方支撑位为8050元/吨。

总结

LLDPE短期走势偏强，主要受供应收缩、成本支撑及市场情绪提振影响。尽管当前需求偏弱，但装置事故带来的供应端扰动和宏观利好预期共同支撑了市场信心。投资者在操作时应关注价格波动及政策变化，合理控制风险。