> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了近期锌价走势及市场动态。报告主要涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览等内容，旨在为投资者提供参考。 ## 主要观点 ### 1. **行情回顾** - **沪锌期货表现**：本周沪锌期货价格整体下行，主力合约沪锌2606跌幅达2.42%，收于23840元/吨，持仓量减少1883手至107614手。 - **市场环境**：受超级央行周影响，通胀压力下鹰派情绪升温，美元指数走强，导致伦敦金属普遍下跌。 - **夜盘与早盘表现**：沪锌夜盘跳空低开，早盘跌幅扩大，午后窄幅回升，整体呈现偏弱走势。 - **持仓变化**：前20席位多减空增，市场情绪偏空。 - **LME锌库存**：LME锌库存加速去库，降至10万吨以下，4月28日录减2800吨至98225吨，全部变动在新加坡仓库，LME0-3结构转C。 - **成本端支撑**：矿端紧张与TC持续回落强化成本端支撑，国内硫酸出口管控政策即将落地，出口受限后酸价回落风险上升，副产品收益预期回落，冶炼利润承压但开工未明显受限。 - **库存与需求**：锌价破位下行，节前刚需补库节奏启动，下游逢低集中点价，有望带动本周社会库存小幅去化。 - **市场情绪**：临近长假期，场内资金避险情绪升温，叠加外盘宏观压制与伦锌结构走弱，建议顺势偏弱看待，但不建议过度追空。 ### 2. **行业要闻** - **国内锌价成交**：2026年4月28日0#锌主流成交价集中在23740~23950元/吨，1#锌主流成交于23670~23880元/吨。 - **区域价格差异**：天津市场0#锌锭主流成交价在23650~24410元/吨，紫金对2605合约报贴水0~30元/吨，萌锌报24780元/吨，津市较沪市报贴水40元/吨。 - **广东市场**：0#锌主流成交价在23685~23905元/吨，主流品牌对2606合约报价贴水85~60元/吨，对上海现货升水0元/吨，沪粤价差缩小。 - **宁波市场**：主流品牌0#锌成交价在23740~23940元/吨，对2605合约报价贴水5元/吨，对上海现货报价升水40元/吨。 ### 3. **数据概览** - **图1**：两市锌价走势，反映近期价格波动情况。 - **图2**：SHFE月间差，展示不同月份合约之间的价差变化。 - **图3**：SMM七地锌锭周度库存（万吨），反映国内库存变化趋势。 - **图4**：LME锌库存（吨），显示国际库存去化情况。 ## 关键信息 - **主要研究团队成员**： - 彭婧霖（电话：021-60635740，邮箱：pengjinglin@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681） - 张平（电话：021-60635734，邮箱：zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3015713） - 余菲菲（电话：021-60635729，邮箱：yufifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3025190） - **建信期货联系方式**： - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 邮编：200120 - 全国客服电话：400-90-95533 转 5 - 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com - 网址：http://www.ccbfutures.com ## 免责声明 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。报告中的信息或观点并不构成投资建议，建信期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。 ## 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ## 总结 本报告全面回顾了近期锌价走势及市场动态，分析了宏观环境、行业新闻及库存数据等关键因素，为投资者提供了详尽的市场洞察与操作建议。同时，介绍了建信期货的联系方式与业务机构分布，确保信息的完整性与可追溯性。