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报告摘要

朝闻国盛：行业分析与投资策略总结

核心内容

本报告汇总了2022年4月28日及29日多行业研究观点与投资建议，涵盖策略、房地产、海外市场、电子、医药生物、计算机、建筑、煤炭、食品饮料、家用电器、传媒、轻工制造、教育、机械设备、环保等多个领域。重点分析了疫情对市场的影响、行业趋势、个股表现及未来展望。

主要观点

1. 疫情拐点与市场情绪

策略观点：若本轮疫情出现拐点，风险偏好将修复，A股进入深度价值区间，空间比时间更重要。
交易情绪：市场情绪持续趋弱，新低个股创历史新高，交易结构向银行与农业倾斜。杠杆情绪指标降至20%分位水平。
建议方向：短期可关注超跌成长股与疫后供应链恢复相关板块；中长期应重视确定性溢价，推荐“红利+预期改善”、“双低+困境反转”策略。

2. 房地产行业

投资建议：预计疫情缓和后政策出台加速，需求侧政策发力点为更多城市跟进放松限购限贷政策。建议关注A股与H股的多家房企，包括保利发展、滨江集团、招商蛇口等。
风险提示：疫情反复、防疫政策收紧、基本面下行、政策放松不及预期。

3. 海外市场配置建议

配置重点：重点关注受益于稳增长措施的优质地产、金融、建筑等企业，以及受疫情阶段性影响但成长性强的科技互联网企业。
金股推荐：包括绿城中国（3900.HK）、中国交通建设（1800.HK）、中国有色矿业（1258.HK）、中粮家佳康（1610.HK）、小鹏汽车-W（9868.HK）、快手-W（1024.HK）、京东集团-SW（9618.HK）等。
风险提示：全球疫情超预期、宏观政策与监管变化、海外市场波动。

4. 行业表现分析

行业表现前五名（按1年收益率）：
- 煤炭：45.6%
- 交通运输：-7.0%
- 电子：-27.3%
- 电力设备：-1.2%
- 建筑：-12.9%
行业表现后五名（按1年收益率）：
- 计算机：-27.2%
- 传媒：-30.9%
- 电子：-27.3%
- 电力设备：-1.2%
- 国防军工：-12.5%

关键信息

5. 个股分析

新大陆（000997.SZ）：国内金融IT领军，受益于数字人民币与可信数字身份，首次覆盖给予“买入”评级，预计2022-2024年归母净利润分别为8.69/10.49/12.20亿元。
韦尔股份（603501.SH）：平台型龙头，3+N战略启航，预计2022-2024年归母净利润分别为59.8/80.5/100.2亿元，维持“买入”评级。
振华科技（000733.SZ）：军工电子元器件行业快速增长，2021年与2022Q1归母净利润同比增速均为146.21%，预计2022-2024年归母净利润分别为21.96/28.52/36.04亿元，维持“买入”评级。
以岭药业（002603.SZ）：业绩符合预期，高基数影响表观增速，2022年有望前低后高。预计2022-2024年归母净利润分别为16.7/20.2/24.5亿元，维持“买入”评级。
中牧股份（600195.SH）：主业净利润逆势增长11%，预计2022-2024年归母净利润分别为6.8/8.9/11.4亿元，维持“买入”评级。
洋河股份（002304.SZ）：产品与渠道优化，2022-2024年归母净利润分别为96.8/118.1/139.9亿元，维持“买入”评级。
泸州老窖（000568.SZ）：国窖特曲发力，实现开门红，预计2022-2024年归母净利润分别为100.2/125.3/148.8亿元，维持“买入”评级。
伊利股份（600887.SH）：2021年顺利收官，2022Q1业绩超预期，预计2022-2024年归母净利润分别为107.7/130.3/155.0亿元，维持“买入”评级。
荣盛石化（002493.SZ）：浙石化二期释放业绩，产业链纵向延伸，预计2022-2024年归母净利润分别为154.47/181.17/201.67亿元，维持“买入”评级。
智飞生物（300122.SZ）：业绩高速增长，预计2022-2024年归母净利润分别为70.19/90.42/110.60亿元，维持“买入”评级。
博腾股份（300363.SZ）：大订单盈利能力提升超预期，CGT及制剂CDMO超高增长，预计2022-2024年归母净利润分别为12.86/16.17/19.57亿元，维持“买入”评级。
欧派家居（603833.SH）：业绩超预期，大家居加速成长，预计2022-2024年归母净利润分别为30.4/35.6/41.3亿元，维持“买入”评级。
小熊电器（002959.SZ）：Q1业绩超预期，单季盈利能力大幅提升，预计2022-2024年归母净利润分别为3.39/4.18/5.08亿元，维持“买入”评级。
苏泊尔（002032.SZ）：内销收入双位数增长，所得税率影响净利，预计2022-2024年归母净利分别为23.95/27.66/31.87亿元，维持“买入”评级。
瑞纳智能（301129.SZ）：Q1营收较快增长，大单落地促盈利加快放量，预计2022-2024年归母净利润分别为2.3/3.2/4.3亿元，维持“买入”评级。
星云股份（300648.SZ）：拓宽业务布局，实现加速成长，预计2022-2024年归母净利润分别为59.8/80.5/100.2亿元，维持“买入”评级。
高能环境（603588.SH）：业绩稳中有进，静待在手产能释放，预计2022-2024年归母净利润分别为9.6/12.5/16.8亿元，维持“买入”评级。

6. 其他重点个股

重庆啤酒（600132.SH）：量价齐升推动高端化，预计2022-2024年归母净利润分别为14.6/19.3/23.3亿元，维持“买入”评级。
青岛啤酒（600600.SH）：疫情反复影响动销，扣非业绩增长瞩目，预计2022-2024年归母净利润分别为41.6/44.5/51.5亿元，维持“买入”评级。
顺鑫农业（000860.SZ）：白酒收入略降，静待公司复苏，预计2022-2024年归母净利润分别为3.23/3.48/3.71亿元，维持“买入”评级。
万兴科技（300624.SZ）：订阅收入占比约60%，全球数字创意赋能者，预计2022-2024年营业收入分别为13.30/16.62/20.26亿元，维持“买入”评级。
仙鹤股份（603733.SH）：提价落地，盈利环比上行，预计2022-2024年归母净利润分别为11.9/15.4/19.4亿元，维持“买入”评级。
赛意信息（300687.SZ）：受益于制造业升级趋势，预计2022-2024年营业收入分别为26.37/35.53/47.30亿元，维持“买入”评级。
中信出版（300788.SZ）：疫情影响物流发货，重点品类持续发力，预计2022-2024年归母净利润分别为2.74/3.06/3.40亿元，维持“买入”评级。
锐科激光（300747.SZ）：Q1净利润不及预期，但高功率及新应用领域产品放量可期，预计2022-2024年归母净利润分别为6.14/8.77/10.98亿元，维持“增持”评级。
共达电声（002655.SZ）：一季度业绩环比持续增长，产品结构不断优化，预计2022-2024年归母净利润分别为3.39/4.18/5.08亿元，维持“买入”评级。
行动教育（605098.SH）：疫情短期影响排课节奏，合同负债支撑后续增长，预计2022-2024年归母净利润分别为1.82/2.51/3.08亿元，维持“买入”评级。
科蓝软件（300663.SZ）：受益于数据库信创趋势，预计2022-2024年归母净利润分别为1.28/1.81/2.53亿元，维持“买入”评级。
石基信息（002153.SZ）：短期波动不改长期发展趋势，全球酒店IT云领军有望开启新增长，预计2022-2024年营业收入分别为38.42/46.64/57.36亿元，归母净利润分别为2.61/4.27/6.08亿元，维持“买入”评级。
中国交建（601800.SH）：一季度业绩超预期，加码布局海上风电，预计2022-2024年归母净利润分别为212/241/270亿元，维持“买入”评级。

投资建议

7. 二季度后段重点方向

消费股的战略配置机遇，重点关注大众消费品、休闲食品、免税及酒店板块。

风险提示

疫情发展失控
政策落地低于预期
国际形势大幅恶化
海外市场波动加剧
业务推进不达预期
经济面大幅波动
疫情反复
成本上涨超预期
原材料价格波动
市场竞争加剧
技术开发风险
新业务拓展不及预期
激光器价格战持续
需求不及预期
存储需求不及预期
技术迭代加速
基建稳增长政策不达预期
产能建设进度不及预期
轻资产业务模式拓展不及预期
民促法实施细则不确定性
疫情反复影响动销
高端产品推广不及预期
学费提升不及预期
高端化进程不及预期
成本上涨超预期
产品降价风险
研发进度不及预期
业务拓展过程中盈利能力不及预期
新媒体渠道竞争加剧风险
需求不及预期
预测假设与实际情况有差异
人员薪酬上涨风险
贸易摩擦风险
企业IT投入不达预期
地区性风险
产品推广依赖Google风险
元宇宙业务落地不及预期
疫情反复
业绩不及预期
所得税率影响净利
疫情影响终端动销
风险提示内容根据各行业具体情况而定，需投资者自行评估。

总结

本报告聚焦于当前市场环境下的行业趋势与个股表现，强调疫情拐点对市场情绪与投资策略的影响。同时，分析了多个行业及个股的财务数据、业绩表现与未来增长潜力，提出了“买入”与“增持”等投资建议，并提醒投资者关注行业与个股的潜在风险，包括疫情反复、政策变化、市场竞争加剧、成本上涨等。整体来看，市场对成长股与具备政策支持的行业更为乐观，建议投资者关注这些领域以把握未来增长机遇。

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