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市场快报与研报总结

核心内容概览

2022年6月23日的市场快报与研报主要聚焦于家电与医药两大行业，对安克创新、亿田智能和药石科技三家公司的最新动态进行了深度分析。整体来看，市场对上述公司未来业绩表现持乐观态度，维持“买入”评级。

主要观点与关键信息

沪深300及创业板指数近一年走势

• 指数走势图已提供，但未给出具体分析。
• 数据来源：聚源。

昨日涨跌幅前五行业

昨日涨跌幅后五行业

行业公司分析

安克创新(300866.SZ)

• 股权激励计划：公司发布限制性股票激励计划草案，拟向不超过426名激励对象授予649万股，涵盖核心技术及业务人员（含外籍员工），考核目标为2022-2024年营收同比增长率不低于15%。
• 激励特点：
  • 覆盖面广，激励对象约占研发人员总数的1/3。
  • 考核目标夯实，公司层面和个人层面均有要求。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为12.55/15.65/19.57亿元，对应EPS为3.09/3.85/4.82元，当前股价对应PE为19.9/15.9/12.7倍。
• 外部因素改善：
  • 人民币贬值、海运运价回落带来业绩弹性。
  • 2022年Q2毛利率有望边际改善，全年毛利率显著提升。
• 风险提示：海外旅行需求放缓、新品类增长不及预期、海运运价反弹。

亿田智能(300911.SZ)

• 618大促表现：天猫渠道销额同比增长63.4%，其中量增63.0%，价增0.2%。
• 产品表现：D2ZK蒸烤一体集成灶成为全网销售量第一单品。
• 行业趋势：集成灶零售额CAGR达38.7%，远超传统烟灶；2022年M1-M5蒸烤一体/独立款线上份额达64.2%，线下达41.8%。
• 渠道改革：公司优化团队、换商引商、加速渠道拓展，改革成效加速释放。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为2.90/3.82/4.85亿元，对应EPS为2.68/3.53/4.49元，当前股价对应PE为25.9/19.7/15.5倍。
• 风险提示：原材料上涨、市场竞争加剧、渠道拓展不及预期。

药石科技(300725.SZ)

• 激励计划：发布2022年限制性股票激励计划，拟向206人授予110万股，其中技术骨干占比高。
• 激励目标：公司2022-2025年营业收入增长率分别不低于20%/40%/60%/80%。
• 业务布局：纵向一体化布局CDMO业务，覆盖“Non-GMP/GMP中间体—原料药—制剂”，并搭建创新药物发现技术平台。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为3.72/5.40/7.40亿元，对应EPS为1.86/2.71/3.71元，当前股价对应PE为50.1/34.4/25.1倍。
• 风险提示：CDMO产能落地不及预期、客户流失、募投项目落地不及预期。

投资评级说明

行业评级

风险提示总结

1. 市场风险：海外旅行需求放缓、原材料上涨、市场竞争加剧。
2. 业绩风险：新品类增长不及预期、CDMO产能落地不及预期、海运运价反弹。
3. 公司治理风险：激励计划执行效果、渠道拓展进度、客户流失风险。

估值方法的局限性

• 本报告所采用的估值方法及模型具有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。

法律声明

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