20241027-财通证券-金山办公-688111.SH-业绩稳步增长_WPS_AI触达2亿海外用户_3页_445kb

金山办公季度业绩稳健增长，AI业务成关键驱动力

业绩亮点：公司发布2024年三季报，前三季度营收达3627亿元，同比增长1090%，归母净利润同比增长1641%（1040亿元），扣非净利润991亿元，同比增长1516%。业绩增速显著，AI业务贡献突出。

个人订阅业务高速增长：前三季度个人订阅收入达2292亿元，同比增长2048%。WPSAI新增多项功能（如写作/设计助手），用户粘性与付费转化率提升显著，活跃设备数增长达492%，其中PC版月活设备数同比增长695%。

企业端转型成效显现：国内机构订阅收入691亿元，同比增长374%（Q3单季增长897%）。WPSAI覆盖2亿海外用户，合同负债达1990亿元，企业级AI功能推动客单价与客户粘性提升。

投资评级与目标：维持“增持”评级，预计2024-2026年收入分别为5874亿元、7632亿元、9823亿元，归母净利润对应1644亿元、2098亿元、2675亿元，PE从74倍降至46倍。

风险提示：AI产品落地延迟、技术研发不及预期、信创推进不达预期。