20240402-中国银河-东鹏饮料-605499.SH-公司公告点评_与外部机构合作_提升茶饮产品力_3页_639kb

东鹏饮料于4月1日与天草生物、安徽农大共建茶叶深加工及饮品开发联合研究中心，三方将在科学研究、产品开发、技术咨询和人员培养等方面展开全面合作，合作期限至2029年2月28日。此举措旨在提升公司产品力，开发具有差异化功能与口味的即饮茶大单品，以应对激烈的市场竞争。

即饮茶（无糖茶）作为2023年以来表现亮眼的细分市场，具有高性价比、零糖零卡等特点，预计未来几年需求将持续增长。日本经验表明，无糖茶的口味、功能与品牌文化差异是实现差异化竞争的基础。目前无糖茶行业供给增加，头部品牌凭借规模优势占据市场，公司需通过差异化竞争追赶。

分析师预计2023年至2025年公司归母净利润将分别达到203亿、275亿和349亿元，同比增长411%、352%和270%。对应PE分别为37倍、27倍和21倍。估值方面PE和PB均显示出成长性。

2024年一季度预计业绩将持续高景气，公司春季新品推广及旺季新品铺货节奏将成股价催化剂。风险主要包括行业竞争加剧、新品表现不及预期及食品安全风险。分析师维持“推荐”评级。