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晨会纪要 - 2024年第57期总结

观点精粹

• 产品品类扩张：部分科研试剂公司持续推进技术成果转化，提高产品竞争力，客户从海外龙头企业转向国产替代。
• 磷矿资源扩张：川恒股份持续扩大磷矿石产能，并拟高比例分红。
• 数字化转型：云赛智联聚焦算力和数据运营，助力上海数字化转型。
• 特高压与半导体：赛晶科技特高压项目交付加速，半导体业务受益于新能源增长。
• 行业周报：PMI重回扩张区间，制造业景气度回升，新材料产业迎来机遇。
• 高股息收益：深圳国际持续高比例分红，低估值高股息配置价值显现。

重点公司动态

阿拉丁（688179）

• 业绩：2023年营收同比增1472%，净利润下滑748%，毛利率提升显著。
• 本土化研发：加强国产化试剂研发，拟扩展AI技术应用。

川恒股份（002895）

• 业绩：营收增长253%，利润下滑102%，主要因产品价格下跌。
• 锂矿动态：Q4季度利润环比增长，磷矿石价格高位看好业绩修复。

云赛智联（600602）

• 业绩：营收增长1609%，净利润提升670%。
• 双轮驱动：受益于算力与数据要素双驱动，智慧城市与政务云景气度高。

赛晶科技（00580）

• 增长动力：特高压项目交付出货，半导体业务扭亏为盈。
• 毛利率修复：产品结构优化叠加技术升级，毛利率提升至318%。

华鲁恒升（600426）

• 项目投产：荆州基地一期项目投产，高端新材料业务增长强劲。
• 价格波动：Q4业绩环比降幅显著，但中长期产能扩张带动增长。

镓道资讯动态

• 新材料投资：半导体材料、5G材料、储能技术受持续关注。
• AI商业化：AI效率工具已进入商业化阶段，产业链上游订单数据亮眼。

策略观点

全球PMI回升

• 工业景气度回升，需求回升。高技术制造业、出口订单增长拉动企业业绩上行。

低估值央国企配置价值凸显

• 估值优势：高股息率央企具备防御性，政策鼓励探索国企分红机制。
• 资产端优势：氯碱、磷、锂等资源类央企具备原材料端优势，可对标全球工业龙头估值。

AI与软件国产化趋势

• 软件生态：国产软件替代加快，中望软件矩阵完善，Z公司在三维仿真领域具备竞争壁垒。
• AIGC应用落地：跨境电商、智能客服、选品推荐等AIGC工具辅助企业降本提效。

新能源汽车政策加码

• 政府鼓励以旧换新和通用航空装备创新应用，带动充电设施建设与无人机配送网络拓展。

风险提示

• 快速扩张带来的业绩不可持续风险；
• 行业竞争白热化导致盈利空间收窄；
• 政策落地不及预期影响企业战略推进节奏。