20220611-银河期货-鸡蛋周报_回归梅雨季基本面_蛋价震荡偏弱_17页_1mb

鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受供应端缓慢恢复与消费端季节性疲软影响。鸡蛋现货价格先涨后跌，主产区与主销区价格均有所回落，期货市场9月合约亦维持弱势震荡，价格区间在4600-4800元/吨之间。

主要观点

供应端

• 在产蛋鸡存栏量：5月份全国在产蛋鸡存栏量为11.78亿只，环比微增0.4%，同比减少0.9%，低于市场预期。预计6-9月份在产存栏量将缓慢恢复，但整体仍处于偏低水平。
• 鸡苗供应：样本企业蛋鸡苗月度出苗量为4028万羽，环比增长3%，但同比下降9.5%。由于6、7月份为补栏淡季，预计补栏量将有所下降。
• 淘汰鸡情况：6月10日当周全国主产区淘汰鸡量为1776万只，环比下降3.8%。淘汰鸡平均日龄维持在501天，淘鸡价格震荡偏强，为11.12元/公斤。
• 养殖利润：鸡蛋周度平均盈利为0.39元/斤，较前一周减少0.16元/斤，养殖利润有所下降，但仍高于去年同期。

消费端

• 销量：6月9日当周全国代表销区鸡蛋销量为7087吨，环比微增0.4%，但整体仍处于较低水平。
• 库存：生产与流通环节库存均有所下降，生产环节库存为1.46天，流通环节库存为1.02天。
• 消费季节性：6月份为鸡蛋传统消费淡季，南方进入梅雨季节，蔬菜大量上市，导致鸡蛋需求疲软。疫情带来的不确定性也对消费产生压制。

成本端

• 饲料成本：受俄乌战争和极端天气影响，全球粮食危机持续，饲料成本仍处于高位。小麦和玉米价格短期内难以大跌，豆粕价格略有回落，但整体饲料成本支撑较强。
• 蛋料比价：蛋料比价持续偏高，显示成本压力较大。

替代品影响

• 蔬菜与猪肉价格：蔬菜价格降至一年最低点，猪肉价格低位震荡，对鸡蛋需求未形成有效支撑，替代效应不明显。

关键信息

• 价格走势：鸡蛋现货价格先涨后跌，主产区4.31元/斤，主销区4.5元/斤，均较上周下降。
• 存栏恢复：5月份在产蛋鸡存栏量仍处于低位，预计6-9月将缓慢恢复，但整体供应仍偏紧。
• 补栏预期：6、7月份补栏量预计下降，鸡苗价格略有下调。
• 淘汰鸡量：淘汰鸡量仍处于较低水平，淘鸡价格震荡偏强。
• 消费疲软：6月份消费偏弱为主逻辑，销量增长有限，库存下降但需求未明显回暖。
• 成本支撑：饲料成本高位运行，蛋价重心难以大幅下移。
• 替代品影响：蔬菜与猪肉价格低位，对鸡蛋需求无明显拉动作用。

策略建议

• 单边策略：鸡蛋现货价格短期震荡偏弱，但供应量有限，向下空间可能受限。期货9月合约受现货走低拖累，预计维持弱势震荡，价格区间在4600-4800元/吨之间。
• 套利策略：建议观望，市场缺乏明确方向。

数据追踪

• 在产蛋鸡存栏：5月份存栏量为11.78亿只，6-9月预计缓慢恢复。
• 鸡苗出苗量：5月份样本企业出苗量为4028万羽，环比增长3%，同比下降9.5%。
• 淘汰鸡价格：6月10日当周淘鸡价格为11.12元/公斤，震荡偏强。
• 蛋料比价：蛋料比价维持高位，显示成本压力。
• 价差情况：
  • 1-5价差
  • 9-5价差
  • 9-1价差
  • 1月基差
  • 5月基差
  • 9月基差

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