20230402-华联期货-鸡蛋周报_需求放缓_蛋价承压_6页_842kb

鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场交投表现不佳，终端对高价货源接受意愿不高，市场走货偏缓，局部市场出现低价抛货现象。各环节库存有所增加，产销区蛋价重心下移。根据我的农产品网数据，本周鸡蛋主产区均价为4.81元/斤，较上周下跌0.05元/斤，跌幅为1.03%。

主要观点

• 供应方面：2023年3月全国在产蛋鸡存栏量约为11.88亿只，环比增长0.25%，同比增幅2.59%。4月新开产蛋鸡数量增幅有限，淘汰鸡出栏量或环比增多，因此在产蛋鸡存栏量仍处低位，鸡蛋供应量维持略紧局面。
• 成本方面：3月以来玉米、豆粕价格大幅下挫，蛋鸡养殖饲料成本震荡走低。本周蛋鸡养殖成本为4.06元/斤，环比下跌1.69%；养殖盈利为0.74元/斤，环比上涨1.37%。
• 需求方面：清明节临近，预计电商、商超、农贸市场等环节将进入节前补货阶段，家庭消费亦有向好预期。然而，随着天气转暖，鸡蛋存储周期缩短，对蛋价有一定利空效应。
• 价格走势：近期新开产蛋鸡数量增加，小码蛋供应偏多，但养殖场淘汰积极性增加，淘汰鸡出栏量小幅上升。综合来看，短期鸡蛋供应略紧，蛋价或高位震荡。远月蛋价偏空预期浓厚，期货盘面整体呈近强远弱态势。
• 补栏与后备鸡：年后鸡苗及青年鸡补栏积极性较高，后备鸡占比或仍有增加趋势。预计2023年下半年在产蛋鸡存栏量将缓慢恢复性增长。

关键信息

• 在产蛋鸡存栏量：3月约为11.88亿只，环比增长0.25%，同比增幅2.59%。
• 淘汰鸡出栏量：3月环比增长4.42%，平均日龄537天，较上周持平。
• 鸡苗销量：3月销量约为4527万羽，环比增长5.77%，同比下跌1.18%。
• 蛋价与成本：本周蛋价下跌0.05元/斤，养殖成本环比下降0.07元/斤，养殖盈利微幅提升。
• 未来展望：预计4月在产蛋鸡存栏量或略减，5月或增多。远月蛋价偏空预期浓厚，期货盘面近强远弱。

操作建议

• 鸡蛋供应整体偏紧，下方成本线尚存支撑。
• 需求端无亮点，短期蛋价无大幅上涨空间，或高位震荡。
• 建议关注05合约4200平台支撑，逢低偏多操作。

重要监测点及风险因素

• 蛋鸡存栏、补栏量
• 蛋鸡养殖利润
• 蛋鸡淘汰情况
• 贸易商收货、走货、库存情况
• 全球宏观金融风险
• 禽流感疫情，系统性风险

主要影响因素分析

(1) 期现货价格走势分析

• 本周鸡蛋主产区均价4.81元/斤，较上周下跌0.05元/斤，跌幅1.03%。
• 3月以来玉米、豆粕价格大幅下挫，蛋鸡养殖成本震荡走低。
• 由于蛋价处于历史高位，养殖利润较高，养殖单位补栏积极性有所提升，但增幅有限。
• 4月新开产蛋鸡数量较3月减少，淘汰鸡出栏量或环比增多，预计4月理论在产蛋鸡存栏量或略减。

(2) 3月在产蛋鸡存栏量微增，后备鸡占比有增加趋势

• 3月在产蛋鸡存栏量小幅增加，主产区蛋鸡存栏结构显示大码鸡蛋占比44%，中码鸡蛋占比44%，小码鸡蛋占比12%，环比增加2个百分点。
• 养殖单位淘鸡积极性不高，导致淘汰鸡出栏量有限，整体供应偏紧。

(3) 本周淘汰鸡出栏量继续增加

• 本周淘汰鸡出栏量为44.85万只，环比增幅4.42%。
• 蛋价弱势运行，淘鸡价格跟随蛋价小幅走低，养殖单位对后期看空心态增加，多数产区选择顺势淘汰适龄老鸡。

(4) 3月鸡苗销量继续增加，补栏积极性好转

• 3月鸡苗销量约为4527万羽，环比增长5.77%，同比下跌1.18%。
• 鸡苗价格逐步下调，截至3月31日，均价为3.41元/羽，环比跌幅0.58%。
• 鸡苗市场逐渐由供需大致相衡向供应略大于需求过渡，预计4月鸡苗价格或逐步下调。

(5) 成本下降，利润增加

• 本周蛋鸡养殖成本为4.06元/斤，环比下跌1.69%；养殖盈利为0.74元/斤，环比上涨1.37%。
• 玉米及豆粕价格下跌，对蛋鸡养殖成本形成支撑，养殖利润继续提升。

研究员承诺

研究员蒋琴承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了其研究观点。研究员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

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