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原油日报总结

核心内容

本报告为2026年1月6日的原油期货日报，由分析师武吟秋撰写。报告分析了当日原油期货市场的走势，并探讨了影响价格的主要因素及未来行情展望。

主要观点

1. 原油期货市场表现

• 上海原油主力合约今日收盘价为428.20元/桶，涨幅为0.33%。
• 现货升水期货15.95点，基差率为-3.87%，维持期货升水格局。
• 当日成交量为68,944手，成交额为294.60亿元，交投活跃度保持平稳。

2. 影响价格的关键因素

• 地缘供应担忧：委内瑞拉原油出口因局势动荡几乎停滞，1月6日出口量降至近年最低，其高硫重质原油供应中断引发市场对原料短缺的担忧，支撑油价小幅上涨。
• OPEC+政策支撑：OPEC+在1月4日会议上决定维持2026年第一季度暂停增产政策，叠加2025年4月至12月累计增产290万桶/日的背景，短期对供应过剩预期形成缓冲，为油价提供支撑。
• 供需宽松制约涨幅：美国原油库存高于去年同期3%，INE原油注册仓单346.4万桶持平，全球供需宽松格局未改，压制期货升水幅度，限制价格涨幅。

关键信息

• 市场情绪：地缘政治风险和OPEC+政策共同支撑市场情绪，但供需宽松仍为价格提供下行压力。
• 价格走势：短期预计价格将呈现区间震荡格局，受多种因素影响。
• 重点关注：委内瑞拉出口恢复进度、OPEC+产量政策动态及美国原油库存变化，是未来价格走势的重要变量。

行情展望

短期来看，市场将呈现以下特征：

• 地缘支撑：委内瑞拉局势可能继续影响市场情绪，推动油价上行。
• 政策托底：OPEC+维持减产政策，短期内缓解市场对供应过剩的担忧。
• 库存压力：美国及全球原油库存高于去年同期，压制价格上涨空间。

因此，预计短期原油价格将在震荡区间内运行，需密切关注上述关键因素的变化。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制或发布。
• 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整之处。
• 本报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
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• 期货市场风险较高，投资者应谨慎入市。

图表说明

• 图1：原油SC2602分时图
  展示了当日原油期货合约的分时走势，反映市场短期波动情况。

• 图2：原油SC2602日线图
  提供了当日原油期货合约的日线走势，有助于分析价格趋势。

结论

综合来看，今日原油市场受地缘政治因素和OPEC+政策支撑，但全球供需宽松格局依然存在，限制了油价的上涨空间。短期预计价格将在震荡区间内运行，投资者应关注委内瑞拉出口恢复、OPEC+产量政策及美国原油库存的变化，以把握市场动态。