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报告摘要

东方财富漂亮50指数增强组合总结

核心内容

金色九点半是东方财富证券研究所推出的一个指数增强策略投资组合，基于东方财富漂亮50指数的成份股进行精选，旨在为中等风险承受能力、适合中线波段操作的投资者提供超额收益。

主要观点

该组合成立于2017年12月29日，初始资金为100万元，截至2018年9月26日，持仓市值为691,027.64元，总仓位为99.20%，现金余额为5,574元。
2018年9月26日，组合收益率为**-1.88%，累计收益率为-30.34%，优于漂亮50指数（等权）的-24.09%，但低于沪深300的-16.15%**。
该组合采用日报发布机制，每日9:15前更新，不提供盘中操作提示。
每周三收盘进行换股操作，周四开盘前发布新股票池，由10只股票构成，保持基本满仓。
股票权重根据股价波动进行动态调整，若某只股票权重超过7.50%-12.50%，则调整为10%。

关键信息

持仓构成

西王食品（000639）：市值76,095元，市盈率16.63，17年EPS 0.81，18年EPS 0.98
韶钢松山（000717）：市值63,535元，市盈率4.40，17年EPS 0.35，18年EPS 0.91
万年青（000789）：市值62,208元，市盈率7.95，17年EPS 0.99，18年EPS 1.24
三钢闽光（002110）：市值67,314元，市盈率4.82，17年EPS 1.71，18年EPS 2.85
华发股份（600325）：市值66,310元，市盈率6.18，17年EPS 1.09，18年EPS 1.38
方大特钢（600507）：市值71,110元，市盈率5.05，17年EPS 0.92，18年EPS 1.29
海螺水泥（600585）：市值72,860元，市盈率8.74，17年EPS 2.31，18年EPS 3.35
百川能源（600681）：市值71,820元，市盈率11.64，17年EPS 0.79，18年EPS 0.98
中粮糖业（600737）：市值74,832.64元，市盈率16.52，17年EPS 0.32，18年EPS 0.35
恒源煤电（600971）：市值64,943元，市盈率6.94，17年EPS 0.57，18年EPS 0.87

策略流程

从漂亮50指数的多因子选股模型中获取成份股及其综合评分；
根据大小盘风格轮动策略模型和综合评分，同一行业持股不超过3只；
选取综合评分前30只股票；
用近一月表现最好的一个因子筛选出20只股票；
最终选出近一月收益表现最好的前10只股票。

历史表现

2014年1月至2017年12月，金色九点半累计收益率为545.74%，显著优于漂亮50指数（等权）的183.16% 和 沪深300 的 73%。
该策略注重中线波段操作，追求长期稳健的超额收益。

风险提示

本组合为模拟示范，不构成具体投资建议，投资者需自行承担风险；
不考虑交易佣金和印花税费；
若发生重大基本面恶化或市场重大事件，将进行临时调整；
不参与再融资操作，若遇再融资则根据市场情况卖出股票；
不适用于所有投资者，尤其涉及高风险投资产品如期货、期权等。

投资建议评级标准

股票评级：
- 买入：相对指数涨幅15%以上
- 增持：相对指数涨幅5%～15%
- 中性：相对指数涨幅-5%～5%
- 减持：相对指数涨幅-15%～-5%
- 卖出：相对指数跌幅15%以上
行业评级：
- 强于大势：相对指数涨幅10%以上
- 中性：相对指数涨幅-10%～10%
- 弱于大市：相对指数跌幅10%以上

法律声明

本报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作并发布；
报告数据来源合规渠道，分析逻辑基于作者职业理解；
报告内容不构成投资建议，投资者需自行评估风险；
免责声明：报告内容可能随市场变化而更新，不保证准确性与完整性，不承担因使用报告内容导致的损失责任。

结论

金色九点半是一个基于漂亮50指数的增强策略，通过精选未来一周表现优秀的股票，追求超额收益。其策略流程清晰，风险控制机制完善，适合中等风险承受能力的投资者进行中线波段操作。尽管2018年表现不佳，但历史数据显示其具有良好的长期收益潜力。投资者在参考该组合时，应充分了解其风险与收益特征，并结合自身情况进行决策。

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