20251229-世纪证券-TMT行业周报（12月第4周）_国产大模型商业化进程提速_15页_826kb

报告摘要

国产大模型商业化进程提速总结

核心内容概述

2025年12月第4周的TMT行业周报指出，国产大模型企业正加速商业化进程，资本市场对其关注度显著提升。同时，AI应用与算力侧的发展也取得重要进展，为行业整体增长提供了支撑。此外，行业政策与市场动态持续推动技术落地与生态构建。

主要观点与关键信息

一、市场周度回顾

申万一级行业周涨跌幅：电子行业涨幅最大，达4.96%；通信行业涨幅为4.07%；计算机行业涨幅为2.20%；传媒行业微跌0.18%。
三级子行业表现：
- 涨幅前列：半导体材料（8.22%）、印制电路板（7.73%）、其他电子（7.46%）。
- 跌幅前列：影视动漫制作（-2.01%）、品牌消费电子（-1.38%）、通信工程及服务（-0.97%）。
个股表现：
- 电子：南亚新材（36.17%）、珂玛科技（35.01%）、奕东电子（34.97%）。
- 计算机：佳华科技（16.27%）、直真科技（15.95%）、品茗科技（15.45%）。
- 传媒：百纳千成（20.08%）、*ST返利（14.34%）、*ST大晟（11.87%）。
- 通信：通宇通讯（30.68%）、永鼎股份（28.06%）、中光防雷（25.71%）。

二、国产大模型商业化提速

智谱AI与MiniMax港交所聆讯：标志着国产大模型企业正式冲刺“大模型第一股”，填补资本市场空白。
智谱AI财务表现：2022-2024年收入年复合增长率达127%，2025年上半年营收1.9亿元，同比增长325%。
MiniMax财务表现：2025年前三季度营收5343.7万美元，同比增长175%；海外收入占比73.1%，累计用户超2.12亿。
商业化路径：
- 智谱AI聚焦政企服务，服务超1.2万家企业。
- MiniMax主打全球化C端市场，用户基数庞大。
风险提示：需关注两者募资后的技术迭代与盈利兑现能力。

三、AI应用进展与市场前景

原生AI应用数据亮眼：豆包、DeepSeekApp周活跃用户数分别达1.55亿、8156万，表现领先。
新应用崛起：蚂蚁阿福App、灵光App在四季度上线，灵光DAU增长735%。
行业趋势：大模型商业化基础趋于稳固，2026年有望进一步提速，重点关注政企落地、多模态、医疗、教育等方向。
政策支持：北京、上海等地发布开源生态建设方案，推动AI领域资源丰富与商业化落地。

四、AI算力与硬件发展

Omdia预测：2026年SSD和HDD市场将显著增长，建议企业与供应商建立战略合作伙伴关系。
中芯国际涨价：部分产能涨价约10%，反映市场需求旺盛。
存储芯片价格上涨：DDR4、DDR5颗粒价格整体上涨，影响终端产品成本。
英伟达与SK海力士合作：新型AI固态硬盘效能预计提升10倍，推动算力需求增长。
英伟达H200芯片交付：计划于2026年2月中旬交付中国客户，推动AI服务器市场发展。
量子计算进展：中科大团队在量子纠错方面取得突破，为量子计算机实用化奠定基础。

五、行业要闻与重点公司动态

AI模型与技术：
- 字节发布SeedProver1.5，实现数学推理的高精度生成。
- 钉钉发布超20款AI新品，包括企业级AI硬件DingTalkReal。
- 北京发放首批L3级自动驾驶车辆专用号牌，推动自动驾驶商业化。
- 三星取消Galaxy S26 Edge计划，转向主流旗舰产品定义。
市场与政策动态：
- 全球智能手表出货量在2025年底同比增长7%，华为与苹果表现突出。
- 中国证监会批准MiniMax境外上市，推动其国际化进程。
- 上海新增9款生成式AI服务登记，显示监管逐步完善。
地方政策支持：
- 广州市发布游戏电竞产业扶持政策，设立专项经费。
- 武汉市推动“人工智能+”行动，打造数智经济一线城市。
- 江西省提出“人工智能+”行动方案，目标2030年智算服务规模达5000PFlops。

六、公司公告与市场动作

TCL科技：与国资方合作建设印刷OLED生产线，竞买福建兆元光电80%股权。
芯原股份：第四季度AI算力相关订单占比超84%，显示AI算力需求强劲。
超讯通信：股东减持股份至4.99%，可能影响市场信心。
佰维存储：完成1.4亿元股份回购并计划注销，优化资本结构。
江波龙：受益于存储晶圆价格上涨，毛利率有望提升。
领益智造：拟收购服务器热管理公司35%股权，拓展AI硬件配套能力。

总结

2025年12月第4周，TMT行业整体呈现积极态势，电子、通信、计算机等细分领域涨幅显著，AI应用与算力侧发展迅速，为大模型商业化提供了坚实基础。国产大模型企业智谱AI与MiniMax加速上市进程，标志着资本市场对AI行业的重视。政策层面，北京、上海等地加大开源生态与AI应用支持力度，推动行业健康发展。同时，智能硬件、自动驾驶、量子计算等前沿技术取得进展，为行业长期增长提供动力。整体来看，AI行业正步入商业化加速阶段，未来发展前景广阔。

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