20220501-光大证券-非银金融行业周报_基金加快高质量发展_一季度险企投资端承压_8页_809kb

报告摘要

本报告聚焦于2022年4月25日至4月29日的非银金融行业动态，分析了A股及港股市场表现、行业重点数据、政策动向、公司公告以及投资建议。报告指出当前非银金融板块整体承压，但估值处于低位，存在修复空间。

市场表现：非银金融板块整体下跌，其中保险指数跌幅最大（-4.8%），券商指数跌幅较小（-3.2%）。从年初至今，非银金融指数累计下跌21.6%，落后上证综指5.3pct，领先深证成指4.2pct。
板块个股表现：本周涨幅排名前五的个股包括第一创业（+2.21%）、东方证券（+1.22%），跌幅前五的个股包括中金公司（-2.57%）、*ST安信（-2.37%）、中信证券（-0.96%）等。
资金流向：北向资金本周净流入51.14亿元，年初至今净流出180.28亿元；南向资金净流入1078.26亿元，年初至今累计净流入显著。
行业数据：本周日均股基交易额为9,974亿元，融资融券余额为15,223.48亿元，占A股流通市值比例为2.54%。股票质押股数为4,121亿股，占总股本比例5.10%，质押市值占比3.83%。
政策动向：
- 银保监会就《理财公司内部控制管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，旨在推动理财行业高质量发展，加强内控管理与风险隔离。
- 证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出培育专业资产管理机构、强化专业能力建设、打造良好发展生态、提升监管效能等措施。
- 证监会发布《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，优化退市公司监管制度，强化风险防范机制。

行业重点数据：
- 融资融券余额15,223.48亿元，占A股流通市值比例为2.54%。
- 两融交易额占A股成交额比例为6.3%。
- 股票质押股数4,121亿股，占总股本比例5.10%，质押市值占比3.83%。
- 市场续存期集合理财产品合计7,825个，资产净值15,262亿元。
- 中债10年期国债到期收益率为2.84%，较上周下降0.2bp。
公司公告：
- 国金证券非公开发行股票，实际发行数量7亿股，募集资金净额57.65亿元。
- 东方证券A股配股发行，按每股8.46元价格配售，可配售股份总数16.71亿股。
- 辽宁成大控股股东股份质押，累计质押4.90%的总股本。
- 锦龙股份股东股份解除质押及质押，未来半年内到期质押股份占其所持股份16.95%。
- 申万宏源发行短期融资券，票面利率2.34%，计划发行量30亿元。
投资建议：
- 保险板块：推荐中国财险、友邦保险、中国平安（A+H）及中国太保（A+H），因其估值处于历史底部，且未来股息率较高。
- 券商板块：推荐中信证券（A+H）、东方财富及广发证券，因其具备较强综合实力和市场份额，同时受益于基金子公司发展。
风险提示：
- 经济复苏不及预期。
- 长端利率超预期下行。