20260603-迈科期货-_迈科期货黑色月报_钢材基本面转弱_市场缺乏强势驱动_2026年06月_15页_3mb

迈科期货黑色月报总结：2026年6月

核心内容概览

2026年6月，迈科期货发布的黑色月报指出，钢材市场整体呈现震荡运行态势。随着进入传统淡季，钢材基本面有所转弱，但市场缺乏强势驱动因素，价格波动受限。核心内容包括钢材需求、库存、出口、成本支撑以及相关制造业PMI数据等。

主要观点

1. 钢材需求情况

• 建材需求：地产销售虽有触底迹象，但整体仍处于淡季，需求回落明显，预计6-8月需求表现相对弱势。
• 板材需求：板材端需求相对较强，主要受益于出口及工业制造需求，如机床、船舶等。
• 需求回落幅度：建材需求回落幅度较大，而板材需求虽有回落，但整体回落空间有限。

2. 钢材库存与库销比

• 螺纹库存：螺纹库存持续去化，但速度放缓，库销比维持在合理区间，对价格支撑作用有限。
• 热卷库存：热卷库存小幅增加，库销比维持在1.4左右，库存去化主要依赖供给端而非需求拉动。
• 五大材库存：整体库存去化速度不快，对钢材基本面影响不大。

3. 出口情况

• 钢材出口量：4月出口量超预期反弹至1048万吨，主要受海外科技周期和制造业补库推动。
• 出口价格：美国和欧洲热卷价格持续走强，对国内出口形成支撑，但预计7月后出口需求将有所回落。

4. 成本支撑

• 双焦价格上涨：焦炭和焦煤价格持续上涨，为钢材提供稳定的成本支撑。
• 利润变化：螺纹、热卷利润持续走弱，受基本面转弱及成本上升影响，后续利润或进一步收窄。

5. 制造业PMI数据

• 钢铁行业PMI：5月钢铁行业新订单PMI及新出口订单PMI均跌至50以下，反映宏观需求收缩。
• 制造业PMI：整体保持在50左右，显示制造业仍处于稳定运行状态，但增长动力不足。

6. 市场预期

• 卷螺差：近期卷螺差稳定于200元/吨以上，板材基本面优势不再扩大，关注后续供给和需求变化。
• 市场预期：整体市场预期变化不大，钢材价格缺乏明显上涨动力。

关键信息

钢材基本面

• 淡季影响：进入传统淡季后，钢材需求整体偏弱，尤其是建材端。
• 库存变化：螺纹库存去化放缓，热卷库存小幅增加，五大材库存去化速度不快。
• 供需格局：供给保持相对稳定，但需求有所下降，供需基本面偏空。

市场驱动因素

• 出口支撑：4月出口超预期反弹，但预计7月后将回落。
• 成本支撑：双焦价格上涨，为钢材提供底部支撑。
• 制造业需求：机床、船舶等工业品需求增长明显，但地产和消费端需求增长有限。

风险提示

• 地缘格局变化：可能对出口端造成影响。
• 政策调整：出口政策变化可能影响钢材价格走势。

结论

钢材市场在2026年6月整体呈现震荡运行态势，需求端受淡季影响，尤其是建材端需求回落明显，但板材端仍有一定支撑。出口量虽有反弹，但后续预计会有所回落。成本端双焦价格上涨，对钢材价格形成支撑，但利润持续收窄。整体来看，钢材价格缺乏强势驱动，下方支撑稳固，上方限制明显，关注需求回落幅度及市场预期变化。

数据来源

• Mysteel
• 迈科期货投研服务中心