20211129-华联期货-鸡蛋月报_需求偏弱_期价区间宽幅震荡_9页_949kb

鸡蛋月报总结

核心内容

本报告由研究员蒋琴撰写，分析了2021年11月鸡蛋市场的供需状况、期现货价格走势、主要影响因素及未来趋势预测。蒋琴的从业资格号为F3027808，投资咨询从业证书号为Z0014038。

主要观点

1. 蛋价走势

   • 11月蛋价呈现先涨后跌趋势，主产区均价4.77元/斤，主销区均价4.97元/斤，河北粉壳低价区报4.38元/斤。
   • 需求端偏弱，终端市场销量一般，但部分食品厂及卤蛋企业开始有采购意向，贸易商及电商平台对小码鸡蛋的青睐也有助于拉动大码需求。
   • 供应端存栏量处于低位，新开产蛋鸡数量不多，市场余货不多，蛋价下方有4300元/500千克的强支撑。

2. 期货走势

   • 期货市场维持区间宽幅震荡，01合约在4400元/500千克一线有较强支撑，上方4700元/500千克一线存在压制。
   • 远月合约05仍有补涨可能，但若后期补栏增加，预期将发生变化。

3. 市场供需分析

   • 在产蛋鸡存栏量小幅增加，但新开产蛋鸡数量依然偏少，导致市场货源供应紧张。
   • 淘汰鸡出栏量减少，养殖单位惜售，部分企业延长饲养周期，淘汰鸡平均日龄有所增加。
   • 鸡苗销量恢复性增加，但整体仍低于往年正常水平，养殖单位对后市信心不足。

4. 饲料成本与养殖利润

   • 饲料成本小幅上涨，单斤鸡蛋饲料成本上调至3.42元。
   • 蛋鸡养殖利润维持稳定，但高养殖利润难以持续。

关键信息

• 需求端：终端市场销量一般，但部分企业有采购意向，贸易商及电商平台对小码鸡蛋的青睐有助于拉动大码需求。
• 供应端：在产蛋鸡存栏量处于低位，新开产蛋鸡数量不多，导致市场货源供应偏紧。
• 淘汰鸡：淘汰鸡出栏量减少，养殖单位惜售，部分企业延长饲养周期，淘汰鸡平均日龄增加。
• 鸡苗销量：鸡苗销量恢复性增加，但整体仍低于往年正常水平，养殖单位对后市信心不足。
• 饲料成本：饲料成本小幅上涨，单斤鸡蛋饲料成本上调至3.42元。
• 养殖利润：蛋鸡养殖利润维持稳定，但高利润不可持续。

操作建议

• 01合约：中期预期偏弱，短期维持区间宽幅震荡，关注上方4700元/500千克一线压制，高位空单持有或反弹偏空操作，支撑位4400元/500千克。
• 05合约：仍有补涨可能，但若后期补栏增加，预期将发生变化。

重要监测点及风险因素

1. 蛋鸡存栏、补栏量
2. 蛋鸡养殖利润
3. 蛋鸡淘汰情况
4. 贸易商收货、走货、库存情况
5. 全球宏观金融风险
6. 禽流感疫情，系统性风险

季节性周期分析

• 鸡蛋价格呈现明显的季节性特征，通常在中秋节前和元月份达到高点，节后价格大幅回落。
• 10月底至11月之前，盘面以上涨为主思路，但现货上涨兑现后，期货逐步回归现货，11月后一般弱势震荡。
• 2022年春节在2月1日，年后蛋价大概率为年内最低价，关注01合约上方4600~4700一线压制。

研究员承诺

蒋琴以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，内容清晰准确地反映了其研究观点，未因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

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