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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2014年1月21日，由华融证券股份有限公司市场研究部撰写，分析师为曹雪锋。报告全面分析了当日国内与海外市场表现、财经要闻、行业动态及操作策略等内容，旨在为投资者提供市场趋势研判和投资建议。

主要观点

• 市场表现：A股市场整体走弱，上证综指、深证成指、沪深300等主要指数均出现不同程度下跌，创业板指跌幅较大。市场成交量萎缩，资金面紧张。
• 市场情绪：投资者对市场情绪较为悲观，流动性紧张成为市场下跌的主要原因之一。
• 政策预期：国家新型城镇化规划即将发布，将推动农民工市民化、城市群发展、土地制度改革等，有助于提升相关行业估值。
• 操作建议：建议投资者适当增加业绩良好、估值较低板块的配置，关注风电、节能环保、二胎概念、生态农业等板块。
• 仓位建议：整体仓位建议维持在6成左右。

关键信息

国内市场表现

财经要闻

• 28省份GDP总量：估算已超过全国两万亿，部分省份下调GDP增速预期，显示地方经济压力。
• 八新股集中上市：接受市场检验，其中部分公司业绩增长显著，部分则出现下滑。
• 央行流动性措施：通过SLF和逆回购操作缓解春节前资金紧张，但流动性偏紧仍将持续。

行业视点

• 环保行业：因北京大气污染治理政策利好而异动，但板块估值已处于高位，未来提升空间有限。
• 中兴通讯（000063）：全年净利润增长142-152%，估值在15倍左右，维持“看好”评级。
• 骆驼股份（601311）：业绩增长良好，毛利率提升，估值合理，未来有望受益于行业治理。
• 益佰制药（600594）：定增结束，发行价格合理，业绩表现稳健。
• 佐力药业（300181）：2013年业绩增长显著，积极布局并购业务。

海外市场综述

• 全球股指：涨跌互现，日经225指数连续三日下跌，德国DAX指数因德意志银行利空拖累走低。
• 主要股指表现：
  • 德国DAX指数：-27.06点，-0.28%
  • 法国CAC40指数：-4.64点，-0.11%
  • 英国富时100指数：+7.43点，+0.11%
  • 日经225指数：-92.78点，-0.59%
  • 澳洲标普200指数：-10.82点，-0.20%
  • 新西兰NZ50指数：-3.45点，-0.07%
  • 中国台湾加权指数：+25.56点，+0.30%

大宗商品

央行流动性操作

• 央行通过SLF向大型商业银行提供短期流动性支持，21日还将进行逆回购操作。
• Shibor利率全线上扬，显示市场资金紧张，但央行操作后资金面有所缓解。
• 2014年春节前流动性紧张状况仍将持续，预计逆回购规模至少在2000亿以上。

新型城镇化规划

• 《国家新型城镇化规划》即将发布，明确以人口城镇化为核心，以城市群为主体形态。
• 农民工市民化是重点，将通过居住证制度、公共服务覆盖等方式推进。
• 城市群发展将优化城市布局，推动资源合理配置。
• 配套改革包括户籍、土地、财税、政绩考核等，旨在提升城镇化质量和效率。

投资策略

• 建议投资者关注业绩良好、估值较低的板块，如环保、医药、新能源等。
• 适度增加仓位，建议控制在6成左右。
• 风险提示：需关注政策执行效果、资金面变化及市场情绪波动。

免责声明

• 曹雪锋具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于其研究观点，不构成投资建议。
• 报告仅提供给华融证券客户使用，不承担因使用报告产生的任何责任。
• 报告中提及的公司可能涉及华融证券的业务关系，投资者需注意潜在利益冲突。