20221228-千海金研究所-白银市场简报_4页_1mb

白银市场简报总结

核心内容

本周白银市场整体呈现上涨趋势，COMEX白银价格上周上涨2.54%，最高触及24.525美元/盎司，最低23.03美元/盎司，最终收于23.92美元/盎司。内盘白银T+D也小幅上涨1.59%，最高5415元/千克，最低5155元/千克，最终收于5291元/千克。整体来看，银价保持在23美元整数位上方，显示出该位置的支撑力较强。同时，市场看多情绪持续，多头持仓增加，空头持续减仓，净多头持仓刷新最近七个月以来的最高水平。

主要观点

• 银价走势：上周COMEX白银价格持续上涨，显示出市场对白银的看多情绪。
• 宏观因素：美联储加息对白银的利空影响正在减弱，市场已基本消化相关压力。
• 工业需求：光伏产业的快速发展将推动白银的工业需求增长，尤其是光伏导电银浆的需求。
• 光伏产业数据：2023年前10个月我国光伏新增装机容量达到5260万千瓦，同比增长98.7%，累计装机容量约3.6亿千瓦，预计全年新增装机量将达到8500万千瓦至1亿千瓦。
• 银浆需求：光伏导电银浆是光伏电池的重要辅料，成本占比约10%。2023年我国光伏银浆需求量为3074吨，其中正面银浆需求量为2546吨，占比73.19%。预计2024年需求量将进一步增长。
• 市场情绪：全球最大白银ETF-iShares Silver Trust持仓连续第三周下滑，但非商业多头持仓出现增长，空头持仓持续下降，推动净多头持仓明显上升。

关键信息

• 光伏产业增长：我国光伏产业规模持续增长，新增装机量居全球首位。
• 银浆需求：光伏银浆是光伏电池片中成本占比第二的材料，正面银浆为主要需求来源。
• 市场情绪：市场看多情绪增强，多头持仓增加，空头持仓减少，净多头持仓创七个月新高。
• 未来展望：考虑到宏观压力减弱及工业需求增长，预计银价有望继续上攻，突破25美元/盎司的较强阻力位。

数据来源

• 图1、图2：交易侠，千海金贵金属研究院
• 图3、图4：CPIA，千海金贵金属研究院
• 图5、图6：Solarzoom，千海金贵金属研究院

备注与免责声明

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