> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 计算机行业周报总结 ## 核心内容 本周（2026.4.7-2026.4.10）计算机（申万）指数大幅反弹，上涨6.17%，结束了连续数周的下跌，主要受市场环境的推动。同期上证指数上涨2.74%，深证成指上涨7.16%，创业板指上涨9.50%。细分板块中，计算机设备、IT服务II、软件开发分别上涨7.72%、5.58%、5.70%。个股方面，有311只上涨，16只下跌，8只走平，其中行云科技、ST英飞拓、宇瞳光学涨幅居前。 ## 主要观点 - **市场环境影响**：本周计算机板块的大幅反弹主要受市场环境改善影响，指数表现优于其他主要指数。 - **Anthropic表现突出**：Anthropic年化收入（ARR）超过300亿美元，较2025年底增长近3倍，成为OpenAI的主要竞争对手。其投后估值在上一轮融资中已增长108%，预计上市前估值将升至4000亿至5000亿美元。 - **技术与商业化加速**：随着生成式AI技术的成熟，下游需求加速释放，Anthropic等大模型厂商收入增长显著，商业化进程加快，带动AI芯片、云服务等产业链需求增长。 - **行业竞争加剧**：多家企业发布新模型和产品，如Google发布Gemma4系列开源模型，微软推出MAI系列自研模型，Meta发布Muse Spark模型，智谱推出GLM-5.1模型，标志着AI技术竞争进入白热化阶段。 - **商业化产品落地**：Anthropic推出Claude Managed Agents，提供全托管智能体运行环境，显著提升开发效率和任务成功率，已在多个企业生产环境中部署。 ## 关键信息 ### 重点公告 1. **海光信息**：2026年第一季度实现营业收入40.34亿元，同比增长68.06%，归母净利润6.87亿元，同比增长35.82%，扣非归母净利润5.97亿元，同比增长34.99%。 2. **新北洋**：2025年实现营业总收入27.88亿元，同比增长17.34%，归母净利润0.75亿元，同比增长55.19%，扣非归母净利润0.68亿元，同比增长156.62%。 3. **柏楚电子**：2025年实现营业收入21.96亿元，同比增长26.52%，归母净利润11.13亿元，同比增长26.04%，扣非归母净利润10.27亿元，同比增长25.07%。 4. **国能日新**：2025年实现营业收入7.17亿元，同比增长30.49%，归母净利润1.30亿元，同比增长39.18%，扣非归母净利润1.23亿元，同比增长49.58%。 ### 重大事件 1. **Google发布Gemma4系列开源模型**：支持手机离线运行，实现单位参数智能密度的突破。 2. **微软推出MAI系列自研模型**：提升批量转录和语音生成效率，集成至多个产品，减少对OpenAI的依赖。 3. **Anthropic调整订阅服务**：取消对第三方工具的免费支持，用户需付费使用，引发开发者争议。 4. **智谱发布GLM-5.1模型**：在代码评测中表现优异，支持主流开发工具，代表代码生成向自主工程任务的转变。 5. **Meta发布Muse Spark模型**：具备多模态感知、工具调用等能力，尚未开源。 6. **Anthropic推出Claude Managed Agents**：显著提升开发效率，已在多家企业部署。 ## 风险提示 - AI大模型技术进步不及预期 - RWA、RDA发展不及预期 - 稳定币产业发展不及预期 - 资本市场健康发展不及预期 - 宏观经济风险 - 行业竞争加剧 - 国家政策落地不及预期 ## 投资建议 建议关注AI产业链中需求快速增长、商业化加速的公司，尤其是生成式AI技术领先、具备强大市场竞争力的企业。 ## 投资评级说明 | 公司评级 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 股价涨幅优于基准指数15%以上 | | 增持 | 股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间 | | 持有 | 股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间 | | 卖出 | 股价涨幅劣于基准指数5%以上 | | 行业评级 | 定义 | |----------|------| | 推荐 | 行业指数表现优于基准指数10%以上 | | 中性 | 行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间 | | 回避 | 行业指数表现劣于基准指数10%以上 | ## 分析师声明 分析师耿军军具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于合规数据和独立分析，反映其研究观点，不受第三方影响。 ## 法律声明 本报告由国元证券发布，仅供客户使用，不构成投资建议。报告内容仅供参考，不保证准确性或完整性，使用本报告需自行判断，并咨询专业顾问。 ## 联系方式 - **分析师**：耿军军 - **执业证书编号**：S0020519070002 - **电话**：021-51097188-1856 - **邮箱**：gengjunjun@gyzq.com.cn ## 地址 | 城市 | 地址 | |------|------| | 合肥 | 安徽省合肥市梅山路18号安徽国际金融中心A座 | | 上海 | 上海市浦东新区民生路1199号证大五道口广场16楼 | | 北京 | 北京市朝阳区安定路5号院3号楼中建财富国际中心5层 |