20260413-国元证券-计算机行业周报_板块大幅反弹_Anthropic_ARR超300亿美元_7页_675kb

计算机行业周报总结

核心内容

本周（2026.4.7-2026.4.10）计算机（申万）指数大幅反弹，上涨6.17%，结束了连续数周的下跌，主要受市场环境的推动。同期上证指数上涨2.74%，深证成指上涨7.16%，创业板指上涨9.50%。细分板块中，计算机设备、IT服务II、软件开发分别上涨7.72%、5.58%、5.70%。个股方面，有311只上涨，16只下跌，8只走平，其中行云科技、ST英飞拓、宇瞳光学涨幅居前。

主要观点

• 市场环境影响：本周计算机板块的大幅反弹主要受市场环境改善影响，指数表现优于其他主要指数。
• Anthropic表现突出：Anthropic年化收入（ARR）超过300亿美元，较2025年底增长近3倍，成为OpenAI的主要竞争对手。其投后估值在上一轮融资中已增长108%，预计上市前估值将升至4000亿至5000亿美元。
• 技术与商业化加速：随着生成式AI技术的成熟，下游需求加速释放，Anthropic等大模型厂商收入增长显著，商业化进程加快，带动AI芯片、云服务等产业链需求增长。
• 行业竞争加剧：多家企业发布新模型和产品，如Google发布Gemma4系列开源模型，微软推出MAI系列自研模型，Meta发布Muse Spark模型，智谱推出GLM-5.1模型，标志着AI技术竞争进入白热化阶段。
• 商业化产品落地：Anthropic推出Claude Managed Agents，提供全托管智能体运行环境，显著提升开发效率和任务成功率，已在多个企业生产环境中部署。

关键信息

重点公告

1. 海光信息：2026年第一季度实现营业收入40.34亿元，同比增长68.06%，归母净利润6.87亿元，同比增长35.82%，扣非归母净利润5.97亿元，同比增长34.99%。
2. 新北洋：2025年实现营业总收入27.88亿元，同比增长17.34%，归母净利润0.75亿元，同比增长55.19%，扣非归母净利润0.68亿元，同比增长156.62%。
3. 柏楚电子：2025年实现营业收入21.96亿元，同比增长26.52%，归母净利润11.13亿元，同比增长26.04%，扣非归母净利润10.27亿元，同比增长25.07%。
4. 国能日新：2025年实现营业收入7.17亿元，同比增长30.49%，归母净利润1.30亿元，同比增长39.18%，扣非归母净利润1.23亿元，同比增长49.58%。

重大事件

1. Google发布Gemma4系列开源模型：支持手机离线运行，实现单位参数智能密度的突破。
2. 微软推出MAI系列自研模型：提升批量转录和语音生成效率，集成至多个产品，减少对OpenAI的依赖。
3. Anthropic调整订阅服务：取消对第三方工具的免费支持，用户需付费使用，引发开发者争议。
4. 智谱发布GLM-5.1模型：在代码评测中表现优异，支持主流开发工具，代表代码生成向自主工程任务的转变。
5. Meta发布Muse Spark模型：具备多模态感知、工具调用等能力，尚未开源。
6. Anthropic推出Claude Managed Agents：显著提升开发效率，已在多家企业部署。

风险提示

• AI大模型技术进步不及预期
• RWA、RDA发展不及预期
• 稳定币产业发展不及预期
• 资本市场健康发展不及预期
• 宏观经济风险
• 行业竞争加剧
• 国家政策落地不及预期

投资建议

建议关注AI产业链中需求快速增长、商业化加速的公司，尤其是生成式AI技术领先、具备强大市场竞争力的企业。

投资评级说明

分析师声明

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