20180326-华泰证券-计算机行业周报_贸易战影响有限_利好自主可控领域_18页_1mb

计算机行业周报总结（2018年03月26日）

核心内容概述

本报告对2018年3月26日计算机行业的整体走势、投资策略、行业热点、创投市场动态及风险提示进行了分析。整体来看，计算机（中信）板块上周下跌6.41%，板块PE（TTM）为49倍，交易量环比下滑11.42%。尽管中美贸易战引发市场恐慌，但分析师认为其对行业影响有限，反而会推动国产化与自主可控领域的增长。

主要观点

• 贸易战影响有限：虽然美国对中国进口商品征收600亿美元关税，但计算机行业海外收入占比低，贸易战反而可能推动国内政策支持高科技产业发展。
• 短期回调，中长期利好：建议在短期调整后加仓具有高性价比的优质公司，重点关注智能芯片、信息安全自主可控等细分领域。
• 行业热点：特朗普挑起对华贸易战，中概股和美股科技巨头股价下跌，但国内政策支持智能芯片和工业互联网的发展。
• 创投市场：上周国内TMT领域共发生41起投资案例，总募资达45.3亿美元，其中一起作业获淡马锡等2.5亿美元投资，Lazada获阿里巴巴20亿美元战略投资。
• 个股推荐：佳发安泰、中科曙光、景嘉微、中国长城、科大讯飞等公司被重点推荐，其中佳发安泰因新高考相关产品销售超预期被再次上调盈利预测。

关键信息

行情回顾

• 沪深300指数下跌3.73%，中小板指数下跌5.33%，创业板下跌5.23%，计算机（中信）板块下跌6.41%。
• 计算机板块PE（TTM）为49倍。
• 周涨幅前十公司包括神州信息、诚迈科技、光环新网、真视通、信息发展、汇纳科技、久远银海、三五互联、辰安科技、南威软件。
• 周跌幅前十公司包括汉鼎宇佑、中远海科、石基信息、银江股份、立思辰、信雅达、麦达数字、联络互动、辉煌科技、创业软件。

投资策略

• 中美贸易战短期内导致计算机行业回调，但中长期对行业有利。
• 建议关注智能芯片、信息安全、工业互联网等细分领域。

行业热点

• 中美贸易战：特朗普签署备忘录，宣布对600亿美元中国商品征收关税，聚焦中国高技术产品领域。
• 工业互联网：广东省发布相关实施方案，预计到2020年培育20家国内领先的工业互联网平台。
• 区块链：工信部召开区块链应用座谈会，京东发布区块链技术白皮书，区块链游戏成为热门应用方向。
• 第三方支付：央行发布《条码支付业务规范（试行）》，推动第三方支付回归小额定位。
• 无人驾驶：深圳、北京等地发布相关测试政策，百度获得首批自动驾驶牌照，但Uber发生首例致人死亡事故，短期影响市场情绪。
• 安防：政府仍是主要买家，部分公司海外营收增长显著，安防智能化趋势明显。

创投市场

• 上周共发生21起基金募集事件，总募资45.3亿美元。
• 一起作业获淡马锡等2.5亿美元投资，Lazada获阿里巴巴20亿美元战略投资。

个股推荐

• 佳发安泰：教育考试信息化龙头，新高考产品销售超预期，上调盈利预测和目标价，维持“买入”评级。
• 中科曙光、景嘉微、中国长城、科大讯飞：智能芯片领域重点推荐，受国家政策支持。
• 用友网络、宝信软件、东方国信、汉得信息、鼎捷软件、今天国际：工业互联网领域值得关注。
• 四方精创、恒生电子、赢时胜：区块链相关标的。
• 新大陆、新国都：第三方支付领域，关注智能POS推广。

风险提示

• 宏观经济低迷可能影响行业需求。
• 人工智能等新兴技术发展进度不及预期可能影响行业变革。

图表目录

• 图表1：计算机板块走势
• 图表2：计算机板块市盈率(TTM)
• 图表3：上周计算机板块涨跌幅前十个股
• 图表4：上周大宗交易
• 图表5：上周高管增减持
• 图表6：2018年3月份解禁明细
• 图表7：上周基金募集事件
• 图表8：上周国内投资事件列表
• 图表9：上周国外投资事件列表

行业动态

互联网&物联网

• 工信部加快落实国家网络安全产业园区建设任务。

区块链

• 周小川强调加密资产和数字货币需在G20框架下加强政策协调。
• 腾讯区块链落地物流场景，京东发布区块链技术白皮书。

人工智能

• 雄安新区将打造高端高新产业集群，优先布局人工智能等领域。
• 上海无人驾驶开放道路测试进行中，但存在技术挑战。

公司动态

• 宝信软件：发布2017年年报，净利润同比上升27%。
• 汉王科技：预计2018年第一季度净利润同比下降22%-28%。
• 麦达数字：预计第一季度净利润同比增长50%-100%。
• 佳发安泰：因新高考产品销售超预期，上调盈利预测和目标价。
• 其他公司：如东华软件、神州信息、数据港、航天信息等，均发布了2017年业绩及2018年一季度预测。

海外聚焦

• Lazada：获得阿里巴巴20亿美元战略投资，成为东南亚地区重要在线购物平台。
• Airtable、N26、Matillion、ScaleFlux：分别获得5200万美元、1.6亿美元、2000万美元、2500万美元融资。

创投市场

• 上周国内TMT领域共发生41起投资案例，总募资达45.3亿美元。
• 海外市场共发生5起大额投资，其中Lazada获阿里巴巴20亿美元投资。

风险提示

• 宏观经济低迷可能导致行业需求减缓。
• 新兴技术如人工智能发展不及预期可能影响行业变革。

评级说明

• 行业评级分为增持、中性、减持。
• 公司评级分为买入、增持、中性、减持、卖出，基于公司股价与沪深300指数的对比。

联系方式

• 华泰证券研究所
• 北京：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层
• 上海：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼
• 深圳：深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦24层
• 南京：南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼

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