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每日大市点评总结

核心内容

近期港股市场受假期影响，整体呈现缩量整理态势。恒生指数全周上涨0.73%，收报19,593点，而恒生科技指数则下跌0.6%。市场整体处于政策预期释放的尾声阶段，即将进入经济数据与企业盈利的观察期。短期内，市场可能以短线题材交易为主，需警惕部分板块出现“预期兑现”后的回调风险。

主要观点

• 政策预期接近尾声：内地防疫政策优化加速，包括取消入境后全员核酸检测和集中隔离，以及内地与香港有望在2023年中全面通关。这些政策对市场情绪形成一定支撑，但短期影响已部分释放。
• 市场缺乏进一步催化剂：由于政策利好基本兑现，短期内港股缺乏大幅上行动力，需关注后续经济数据和企业盈利表现。
• 板块表现分化：旅游、餐饮、博彩等受政策影响的板块出现资金回流，但股价未能创新高；教育板块因政策文件出台而大涨，但部分头部公司已出现冲高回落。
• 海外市场走势制约港股表现：欧美及亚太区股市调整压力明显，可能限制港股的进一步上涨空间。

关键信息

• 防疫政策调整：自2023年1月8日起，取消入境后全员核酸检测和集中隔离，优化外籍人士来华安排。
• 通关预期：内地与香港有望在2023年中实现全面通关，谭耀宗指出通关进程加快。
• 职业教育支持政策：国家发改委表示将加大投资支持，拓宽融资渠道，推动职业教育高质量发展。
• 医药行业动态：北京将统一配送抗病毒药物阿兹夫定至社区卫生服务中心，优先保障高龄及并发症患者。
• 汽车行业动态：比亚迪、特斯拉在SUV市场表现突出，1-11月销量增速明显。
• 非银金融动态：中国太保为大健康一期及二期基金引入新投资人进行增资。

行业动态总结

医药行业

• 北京将统一配送抗病毒药物至社区卫生服务中心，优先服务高龄及并发症患者。
• 阿兹夫定是我国首个具有完全自主知识产权的口服小分子新冠治疗药物。

汽车行业

• 2022年1-11月，前十家SUV企业共销售580.2万辆，占总量57.4%。
• 比亚迪和特斯拉销量增速明显，表现优于其他车企。

非银金融行业

• 中国太保为大健康基金引入新投资人，扩大资金规模，支持大健康产业布局。

IPO日志

• 卫龙美味（9985.HK）：评分65分，评级中性。
• 巨子生物（2367.HK）：评分63分，评级中性。
• 中创新航（3931.HK）：评分61分，评级中性。

研报摘要

小米集团-W（1810HK）

• 3Q22收入同比下降9.7%，毛利率下降1.7个百分点，经调整净利润同比大幅下降59.1%。
• 智能手机市场仍偏弱，但中国内地高端产品市场拓展良好。
• IoT业务虽受宏观影响，但经营数据持续向好，平台用户数保持增长。
• 互联网服务收入同比下滑3.7%，但境外业务增长显著。
• 略微下调目标价至12.30港元，维持“增持”评级。

职教行业

• 2023年职教行业有望迎来招生增长，带动学生人数和学费稳定增长。
• 政策支持加强，地方政府和社会力量将共同推动职教发展。
• K9板块监管压力暂时减轻，但长期定位仍以“公益性”和“普惠性”为主。
• 推荐关注龙头企业：中教控股（839HK）、新高教集团（2001HK）。
• 建议关注现金流稳定、具备现金派息政策的职教企业，如中汇集团（382HK）、中国科培（1890HK）、建桥教育（1525HK）。

风险提示

• 疫情影响下需求复苏不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 区域事件风险。
• 创新业务发展不及预期。

不承担责任声明

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