20240328-甬兴证券-光伏行业周报_1-2月逆变器累计出口10.16亿美元_同比-48__17页_1mb

行情概述

2024年3月25-29日期间，电力设备（尤其光伏）板块下跌显著。申万一级行业指数跌幅达106%。二级行业中，电机表现最佳（+772%），而光伏设备、电池组件等出现深跌（分别-418%、-551%）；三级行业中，光伏辅材、加工设备、电池组件价格整体下行。

核心观点

1. 逆变器出口复苏：尽管1-2月累计出口同比下滑48%，但1月逆变器出口量环比增长118%，2月受春节影响下降219%。欧洲等市场去库顺利，中东、非洲需求增长显著（如阿联酋、塞内加尔），巴基斯坦因政策支持及能源资源推动出口量连续提升。
2. 价格观察：硅料价格承压，N型颗粒硅均价环比降194%；硅片、电池片等环节价格均现下跌，组件价格趋于稳定。

数据与价格观察

• 2月国内市场多晶硅产量1752万吨，硅片产量6397GW，硅料和硅片价格环比下滑。
• 光伏组件出口额同比下滑，逆变器出口同比下降48%。
• N型电池组件、TOPCon等新型技术价格保持平稳。

投资建议

1. 关注钙钛矿技术相关的设备与材料厂商（如曼恩斯特、杰普特、金晶科技）。
2. 关注颗粒硅、薄片化等降本、降碳技术企业（如协鑫科技、高测股份、美畅股份）。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 行业竞争加剧及国际贸易政策波动风险。