20180129-华创证券-公用事业行业周报_监测数据企业负责制逐渐铺开_能源局解读_北方地区冬季清洁供暖规划__34页_1mb

报告摘要

公用事业行业分析总结

核心内容与主要观点

环保板块投资建议：
- 环保板块在多重利好政策推动下，预计未来表现良好。
- 环保作为民生相关主题，政策法规加速落地。
- 排污许可制度与排污费改税推动监测板块发展。
- 第八次全国环境保护大会将开创“十三五”环保工作新局面。
- 中央环保督察、环保税开征等政策推动环保行业发展。
- 基金公司年报后，环保股仓位处于历史低位，具有战略配置机会。
- 推荐布局三条主线：重点行业排污许可证核发、钢铁烧结排放标准提升、环保细分领域龙头次新股。
- 推荐核心组合：龙净环保、清新环境、联美控股、聚光科技、迪森股份、国祯环保。
行业动态与政策解读：
- 国家能源局解读《北方地区冬季清洁取暖规划》，预计到2019年清洁取暖率达50%，2021年达70%，替代散烧煤7400万吨至1.5亿吨。
- 清洁取暖技术路径多样，天然气、电供暖、可再生能源等将有较大发展空间。
- 排污单位需对自动监测数据质量负责，环保部出台相关技术规范，提升监测数据准确性。
- 多项环保政策落地，包括排污许可管理办法、水十条任务未完成情况、土壤污染风险管控标准等。
行业重点数据：
- 2017年全社会用电量63077亿千瓦时，同比增长6.6%。
- 火电设备平均利用小时为4209小时，水电为3579小时，风电为1948小时。
- 环渤海动力煤价格577元/吨，同比下降0.17%；郑商所动力煤期货价格上涨4.18%。
- 天然气产量136亿立方米，同比增长2.9%；消费量213亿立方米，增长16.8%。
公司动态与公告：
- 金圆股份收购重庆埠源环保51%股权，拓展西南危废市场。
- 龙净环保第二大股东减持股份，用于经营资金需求，预计对二级市场影响不大。
- 龙马环卫再次中标江西环卫项目，裂变效应显现。
- 国祯环保年报业绩增长符合预期，超50亿在手订单支持后续增长。

本周板块表现

沪深300指数上涨2.24%，中信电力及公用事业上涨0.6%，跑输大盘，相对收益率-1.64%。
公用事业板块内，电力板块上涨0.34%，水务上涨0.20%，燃气下跌0.53%，环保下跌0.71%。
火电行业股票大多下跌，水电行业股票有涨有跌，电网行业股票大多上涨。

重点公司盈利预测

公司简称	周收盘价	周涨跌幅	2016A EPS	2017E EPS	2018E EPS	2016A PE	2017E PE	2018E PE
碧水源	16.69	2.14%	0.60	0.78	1.10	27.82	21.40	15.17
启迪桑德	31.12	-0.83%	1.25	1.42	1.76	24.92	21.92	17.68
清新环境	20.56	2.75%	0.70	0.97	1.24	29.44	21.20	16.58
联美控股	25.29	4.59%	1.03	1.02	1.29	24.61	24.79	19.60
上海环境	23.84	1.75%	0.66	0.90	1.10	36.12	26.49	21.67
龙净环保	15.45	-2.46%	0.62	0.70	0.77	24.92	22.07	20.06
中金环境	12.48	6.21%	0.77	0.59	0.76	16.21	21.15	16.42
聚光科技	27.22	-14.59%	0.90	1.12	1.46	30.24	24.30	18.64
龙马环卫	24.31	3.67%	0.79	0.96	1.27	30.77	25.32	19.14
迪森股份	16.46	3.33%	0.35	0.68	1.09	47.03	24.21	15.10
国祯环保	14.24	0.49%	0.66	0.80	0.94	21.58	17.80	15.15