20241027-西南证券-汽车行业周报_两新补贴政策加码_乘用车销量走势持续较强_22页_2mb

汽车行业周报（1021-1025）总结

核心观点

1. 政策驱动消费增长：贵州、湖北等地上调汽车置换与报废更新补贴政策，商务部数据显示全国补贴申请超157万份，以旧换新显著拉动汽车消费。
2. 市场销量持续走强：乘用车10月前20日零售与批发分别同比增长16%与25%，新能源车零售与批发增速分别达45%与51%。
3. 智能汽车加速发展：我国首个全融合汽车综合试验场落地江西上饶，“北斗+5G”技术推动智能网联汽车技术升级。
4. 重卡政策回暖：多地货车以旧换新政策落地，叠加四季度基建投资预期，重卡需求有望回升。

各领域分析

乘用车

• 10月1-20日零售与批发销量同比分别增长16%与25%，2024年累计同比增3%与5%。
• 标的公司：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）。

新能源汽车

• 10月1-20日零售与批发销量同比分别增长45%与51%，2024年累计同比增38%与35%。
• 标的公司：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）等。

智能汽车

• 10月26日首个全融合汽车综合试验场投用，支持智能驾驶与网联汽车测试。
• 标的公司：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）等智能网联车企，以及星宇股份（601799）、伯特利（603596）等零部件企业。

重卡

• 9月销量环比下降37%，但政策推动下年底冲量可能性提升。
• 标的公司：中国重汽（3808HK/000951）、潍柴动力（2338HK/000338）。

风险提示

政策波动、原材料价格、智能网联技术推广不及预期等风险需关注。