20240310-中泰期货-纯碱玻璃周报_纯碱玻璃走势分化_但后续均有走弱预期_31页_1mb

纯碱与玻璃市场分析总结（中泰期货，2024年3月10日）

报告概述

本报告由中泰期货股份有限公司刘田莉撰寫，分析纯碱和玻璃的基本面情况、价格走势和未来展望，建议投资者关注供需平衡和风险因素。

纯碱市场总结

基本面

• 供给：整体开工率维持高位（约91%），产量环比增加约0.54%；暂无新装置检修，供给稳定。
• 需求：下游光伏和浮法玻璃需求略有好转，成交量增加，轻质碱成交活跃；但总需求不足以支撑价格回升。
• 库存：厂家库存继续累库，总库存环比增228万吨至8704万吨，累库幅度放缓。
• 价格：本周盘面反弹，现货价格企稳（轻质碱1950元/吨，重质碱2150元/吨）；基差收缩，但供过于求格局未变。

回顾与展望

• 当前纯碱价格反弹主要由现货成交好转推动，建议逢高做空。
• 后续风险：供给可能增加，下游补库有限，累库加速可能导致价格回落。
• 关键数据：本周价差缩小，利润下降，需监控政策和装置扰动。

玻璃市场总结

基本面

• 供给：产量保持高位，日均17.38万吨，产能利用率约85%；浮法玻璃产线热修冷修基本平衡，产量稳中有增。
• 需求：终端需求启动慢，深加工订单天数增加但仍不足，产销率多数低于80%。
• 库存：玻璃厂库存大增（环比+63.2%，达5924万重箱），压制价格。
• 价格：现货和期价双双走弱，近期大幅下跌。

回顾与展望

• 当前玻璃价格疲软因需求弱、库存累积，预计未来维持偏弱态势。
• 后续关注：传统旺季需求能否好转；政策刺激效果。
• 关键数据：利润环比下降，玻璃周均利润523元/吨。

关键观点与建议

• 纯碱：供过于求主导，操作建议逢高做空。
• 玻璃：供需失衡，建议空头头寸。
• 风险提示：纯碱装置意外检修或宏观情绪转暖可能影响；玻璃政策超预期或需求好转需警惕。

风险提示

• 纯碱：装置变动、宏观不确定性。
• 玻璃：政策刺激、终端需求改善。

中泰期货免责声明适用。投资需谨慎，基于数据分析但仅供参考。