20230604-华泰期货-玻璃纯碱月报_玻碱价格结束下行_关注政策提振需求_7页_608kb

玻璃品种分析总结

• 价格与成交：5月玻璃期货主力09合约收于1409元/吨，全月下跌354元/吨，现货市场成交氛围一般，均价环比上涨14.53%。

• 产能与产量：5月产能利用率80.52%，环比上升0.85%；总产量环比增加4.67%，供应增加。

• 库存情况：玻璃厂库存累库显著，全国样本企业库存环比增幅达14.04%，整体供给过剩风险增加。

• 需求与展望：下游采购意愿减弱，市场观望情绪浓厚；近期地产政策放松预期成为主线，但短期需求尚未明显提振；价格持续松动，价格中枢下移。

纯碱品种分析总结

• 价格与市场情绪：5月纯碱期货主力09合约收于1617元/吨，全月下跌503元/吨，跌幅23.73%。现货市场情绪极差，价格不断下移。

• 供应与库存：5月纯碱供应增加0.96%，产量环比上升；但现货市场整体库存大幅累积，库存较月初增幅达22.56%，供需结构偏弱。

• 长期与短期：长期供需过剩格局未改，中远期合约面临压力；短期交易以资金博弈为主，情绪易主导短期反弹，但波动持续加剧。

核心策略

• 玻璃：短期反弹力度较弱，建议谨慎追涨，可关注政策回暖信号；中长期关注库存和产能变化。

• 纯碱：近月合约需谨慎，近期反弹不可高估，远月合约随供需过剩压力展现偏弱走势。投资需结合基本面变化与资金情绪博弈。

风险提示

• 房地产政策对下游需求的提振力度及持续性。
• 纯碱出口数据变化。
• 光伏产业链新增产能投放。
• 浮法玻璃冷修复产及纯碱装置检修力度。
• 海外银行风险对大宗商品市场情绪传导。