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爱建证券研究所晨会纪要总结（2022年5月10日）

核心内容概览

本次晨会纪要主要围绕国内市场走势、行业动态、宏观经济数据以及国际市场表现四个方面展开，重点分析了当前市场环境下的投资逻辑与趋势。

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国内市场分析

市场表现

• 股指分化：周一沪深股指呈现大小分化走势，创业板指数弱势调整，主板指数相对抗跌。
• 成交量低迷：市场成交额降至0.67亿，创年内新低，显示市场活跃度下降，投资者观望情绪浓厚。
• 板块轮动：造纸、装修装饰和工程建设板块表现活跃，而机场航运、煤炭和汽车整车板块则整体调整。

市场因素

• 政策稳预期：政治局会议释放稳预期、稳市场信号，有助于缓解市场恐慌情绪。
• 缺乏领涨板块：市场缺乏明确的领军板块，投资者参与意愿不强，导致股指宽幅震荡。
• 外部冲击：俄乌局势紧张、欧美新一轮制裁、美联储加息及人民币汇率承压，使投资者风险偏好下降。
• 资金面紧张：国内市场资金面持续失衡，增量资金不足，南向资金持续流出，市场仍以存量资金为主。

技术面分析

• 一季度偏弱：股指在一季度持续调整，3月加速下跌并创年内新低，对市场人气造成较大影响。
• 反弹后回调：节前股指反弹后，未能有效突破关键阻力位，开始回调，短期仍将震荡。

操作建议

• 重个股轻指数：建议投资者关注结构性机会，精选个股进行操作。
• 密切关注创业板：创业板指作为市场风向标，其动向对整体股指具有重要指引作用。

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行业动态与点评

绿色智能家电与建材下乡

• 工信部鼓励开展绿色智能家电、绿色建材下乡活动，旨在扩大市场需求，推动相关产业发展。

货币政策执行报告

• 央行强调将坚持稳字当头，支持稳增长、稳就业、稳物价，推动高质量发展，稳定宏观经济大盘。

外贸与中小企业政策

• 国家出台多项措施支持中小微企业，包括安排纾困专项资金、增加普惠型小微企业贷款等，助力企业平稳发展。

生育政策调整

• 财政部与国家卫健委联合发布通知，自7月1日起提高计划生育家庭特别扶助制度标准，体现国家对人口政策的调整。

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国际市场动态

旅游政策放宽

• 日本政府计划于6月重新开放外国游客入境，以促进旅游业复苏，预计将允许旅行团优先入境。

美国经济数据

• 3月批发销售：环比上升1.7%，略高于预期。
• 3月批发库存：环比上升2.3%，与预期一致。

国际股指表现

• 道琼斯工业指数：下跌1.99%
• 标普500：下跌3.20%
• 纳斯达克指数：下跌4.29%

大宗商品价格

• NYMEX原油：下跌6.76%
• COMEX黄金：下跌1.55%
• LME铜：下跌1.53%
• CBOT大豆：下跌2.16%

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总结

本次晨会重点指出，当前国内市场呈现结构性行情，成交量低迷，投资者情绪谨慎，板块轮动成为主要特征。国际局势复杂多变，对资本市场形成持续压力，而国内政策虽积极，但效果有限，市场信心仍需时间修复。建议投资者关注政策导向行业，精选个股，控制仓位，等待市场明确信号。