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塑料期货震荡下行分析与总结

1. 市场整体态势

本期塑料期货合约2409呈现减仓震荡下行走势，盘中最低触及8203元/吨，跌幅达0.46%。在60日均线支撑下方收盘，持仓量有所减少。现货市场涨跌互现，价格波动范围在-30至+150元/吨之间。

2. 供需动态分析

• 供应端：检修装置重启，本周塑料周度开工率环比上涨3个百分点，升至中性水平，较去年同期高2个百分点。主要涉及中天合创全密度与劲海化工HDPE装置。
• 需求端：下游整体开工率环比下降0.09个百分点，至40.32%，仍处于近年同期最低水平。农膜订单略有增加，棚膜备货启动，但包装膜订单继续小幅下滑，总体需求疲软。

3. 成本支撑减少

原油价格大幅下跌削弱了塑料的成本支撑，宁夏宝丰等检修装置即将重启，进一步增加供应预期。同时，PE进口持续减少，但国内石化库存仍处于近年同期偏高水平，去库缓慢。

4. 基本面和宏观因素

• 库存与利润：石化早库环比下降至815万吨，仍有高位压力。制造业PMI数据表现不佳，整体处于收缩区间，市场信心不足。
• 原料价格：乙烯价格环比持平，未对塑料价格形成明显提振。

综上，塑料震荡下行趋势明显，需关注后续供需平衡变化与成本支撑变动。