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冠通研究：塑料市场分析与展望

市场前景
塑料市场目前正处于技术性调整阶段，短期震荡趋弱。当前榆林化工HDPE等装置重启后产能保持低位运行，需求端虽然部分下游如农膜、包装膜订单略有恢复，但整体仍处于疲软状态。数据显示，6月份制造业PMI维持在49.5%的收缩区间，需求恢复尚待时日。近期石化企业虽加速去库，但速降放缓，库存仍处于近年同期偏高水平。同时，原油价格上涨对成本端形成支撑，但下游限价采购削弱了传导力度。

行情要点

1. 期货端：塑料2409合约高位震荡收跌1.29%，最低触及8510元/吨，成交量与持仓有所减少，短期承压；
2. 现货面：市场交投偏淡，多数厂家报价下调，HDPE、LDPE、LLDPE价格较同期明显偏弱；
3. 基本面：
   • 供应端：检修装置重启支撑价格重心偏弱运行；
   • 需求端：下游企业仍处亏损之中，接货积极性一般；
   • 库存：石化库存虽有去库但仍处于中高位。

操作建议
短期塑料延续技术性调整，主力合约顶固支撑在8500元/吨附近，关注后续冲高8600元/吨空间打开可能。若有效跌破8500支撑，下方空间适度打开，可轻仓试多反弹。需警惕石化库存持续走高对价格的拖累。

风险提示

1. 下游需求能否有效改善；
2. 石化库存变化；
3. 原油价格波动；
4. 6月社融、资金数据发布

免责声明
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