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塑料震荡运行分析总结

市场观点

7月初进入检修季以来，塑料供应端开工率仍维持在较低水平。尽管部分检修装置重启，本周PE负荷环比降幅减小至1个百分点，但仍处于偏低状态；若较去年同期，则低1个百分点。当下游需求面看，农膜订单小幅增长，而包装膜订单略有下滑，整体下游开工率处于低谷，制造业PMI保持收缩区间(49.5%)，需求仍显疲软。

同时，石化库存去化缓慢且仍处于偏高水平。6月份进口环比减少，下游表现低迷。随着油价回升至高位，塑料成本支撑有所减弱，预计近期塑料将呈现震荡下行趋势。

期现走势

7月26日，塑料2409合约呈现减仓震荡态势，触及8274元/吨的低位，收盘价8291元/吨，仍处于60日均线以下。现货方面，PE市场价格涨跌互现，幅度在100元/吨以内波动。

基本面分析

从供需结构看，供应端在新增上海石化装置检修情况下，LDPE供应未显著增加，开工率维持低位。需求端，7月周度PE下游开工率降幅收窄，但仍处于偏低水平，且订单跟进有限。原料端方面，原油价格于布伦特原油突破81美元/桶关口，乙烯装置价格保持稳定，成本变化仍需密切关注。

综合供应端检修改装、需求持续疲弱及上游油价不确定等因素，判断本周塑料价格可能在高位震荡中呈下行走势。

数据来源：博易大师、Wind
分析师：苏妙达
执业资格：F03104403/Z0018167
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（注：本文共计约780字，对冠通期货研究部“塑料震荡运行”分析进行了精炼总结。）