20240923-国泰期货-所长早读_71页_20mb

题目：国泰君安期货2024-09-23研究摘要

今天的期货研究报告主要聚焦宏观与商品市场。宏观层面，九月过半，经济偏弱，地产数据回升缓慢，财政收入增速创新低。政策预期存在，但央行LPR按兵不动显示多方面考量，市场转向温和均衡。美联储降息后，流动性支持增加，但传导需过程，预计国庆前政策支撑，市场存在日历效应，需等待新变量。短线震荡为主。

黄金价格创新高，达2651美元/盎司，受美联储降息预期和通胀缓解支撑，技术上波动加大。建议关注趋势突破带来的上涨空间。

黑色商品整体承压，政策落空导致钢价回调，铁矿石供大于求，焦炭和焦煤供需平衡偏弱，双硅价格下行，反弹建议谨慎。

生猪需求疲软，出栏积极性高，价格弱势，短期恐慌抛售难以预测，需等待肥标价差和需求驱动再介入。

石脑油裂解价差高位，下游乙烯过剩风险上升，减产预期可能被证伪，短期价格可能回落。

其他商品如白糖跟随原糖上行，铜库存去化支撑价格。多数商品趋势强度中性偏弱，整体市场结构性行情为主，风格易变，建议谨慎操作。

本分析基于报告内容，不构成投资建议，详情请阅读免责条款。