试点四周年+基金投顾业务发展白皮书2023-中欧财富_42页_10mb

基金投顾业务发展白皮书总结（2023）

一、我国基金投顾市场现状

1.1 财富管理大背景下，买方投顾发展正当时

• 低利率时代：居民对资产配置和风险资产的需求增加，促使更多人转向投资。
• 净值化时代：市场波动加剧，投资者更倾向于寻求专业投顾的“全周期陪伴”以改善投资行为。
• 养老及财富管理需求：随着个人养老金制度落地，公募基金成为重要的投资渠道，基金投顾有望在养老金融领域发挥更大作用。

1.2 试点转常规意见稿意义重大

• 证监会于2023年6月发布《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》，推动基金投顾业务从试点走向常规。
• 意见稿强调了服务与客户的匹配度、服务的持续性以及适当性管理，为基金投顾业务的发展提供了更清晰的路径。

1.3 国内基金投顾业务发展现状

• 截至2023年三季度，已有60家机构获得基金投顾试点资格，服务资产规模达1464亿元，客户总数达524万户。
• 券商在基金投顾业务中占据较大市场份额，且发展各有特色。招商证券“e招投”服务发展迅猛，2023年上半年签约规模达161.65亿元，增幅达61.17%。
• 基金投顾服务在资产配置、风险控制、投资陪伴等方面体现出优势，相比基金单品，投顾用户的投资体验更佳，盈利客户数占比更高。

二、基金投资者及投顾用户调研分析

2.1 投资者画像及投资行为分析

• 投资年限：多数投资者有较长的投资经验，约46.1%的用户投资年限在5年以上。
• 风险偏好：投资者对高风险产品配置比例有所下降，倾向于中等收益与风险。
• 投资难点：多数用户认为资产配置、买卖时点判断、定投执行是当前主要痛点。
• 投资行为改善：坚持定投、保持在场、减少频繁交易等行为能显著改善投资体验。

2.2 投资者对基金投顾的认知度及需求

• 投资者对基金投顾的认知度有所提升，51.4%的用户曾购买过投顾策略，44.0%的观望用户比例下降。
• 投顾资产在基金总资产中的占比仍较低，仅约10%的用户将其资产配置在投顾策略中。
• 投顾用户更关注投研团队的专业性、策略理念与自身的一致性以及历史收益表现。

2.3 投顾用户对服务的满意度

• 人工服务模式：部分投顾机构开始尝试一对一人工服务，提升客户满意度。
• 用户反馈：94%的受访者认为资产诊断服务有助于解决持仓困惑，74%的用户认为该服务对投资有帮助。
• 满意度提升：60%的用户对理财师服务感到满意，愿意推荐他人并考虑付费。

三、基金投资者获得感研究

3.1 投资者行为洞察

• 风险承受能力：基金投顾用户整体风险承受能力相对更高，C4及C4以上用户占比高于基金单品用户。
• 持仓数量：基金投顾用户平均持有基金数量在两只以内，显著低于基金单品用户。
• 获得感提升：基金投顾用户在投资体验和盈利表现上优于基金单品用户，尤其是在长期持有和定投方面。

3.2 影响获得感的因素

• 交易时点：在市场估值低位买入并拉长持有周期，可显著提升获得感。
• 基金类型：股票型基金在长期维度下获得感优于混合型和债券型基金，但短期波动较大。
• 投资者类型：
  • 高净值客群的获得感相对稳定，但近年来优势有所缩小。
  • 高风险等级客群的获得感不及低风险等级客群。
  • 持基时长超过3年的投资者获得感显著高于交易频繁者。
  • 参与定投的投资者获得感普遍更高。

3.3 总结

• 基金投顾在提升投资者获得感方面发挥了重要作用。
• 建议投资者选择长期视角进行投资，避免频繁交易。
• 基金投顾服务应注重资产配置、风险控制及投资陪伴，以提升客户满意度。
• 随着市场波动加剧，基金投顾有望成为更多投资者的首选。

四、我国基金投顾业务发展机遇

4.1 以客户需求为核心，挖掘目标场景

• 投顾服务应结合养老、教育、医疗等多类长期需求，提供定制化、场景化的投资方案。
• 引入第三方资源，如房产、教育、医疗等，为客户提供一站式服务。
• 借鉴美国投顾行业经验，提升客户画像的深度和精准度，以提供更贴合的服务。

4.2 以人为本，细化客户分层服务能力

• 国内投顾机构需在具备足够人才储备的基础上，细化客户分层管理，提升服务的个性化和精细化程度。
• 高净值客户对定制化服务需求增加，机构可借此机会提供更优质的服务。
• 同时，也可尝试拓展机构客户，提升整体业务规模。

五、附录：客户调研及数据说明

• 调研数据来源：中欧财富和天天基金平台，共收回12179份有效问卷。
• 获得感定义：一段时间内投资者的收益金额除以期间投入的成本金额。
• 数据统计期间：2016年初至2023年9月末。
• 风险提示：基金投顾服务不保证盈利或最低收益，投资者需注意本金亏损风险。

总结：基金投顾业务在低利率、净值化及养老需求等多重因素推动下，正逐步成为投资者的重要选择。试点四年，行业已形成差异化服务模式，但仍有较大发展空间。未来，投顾机构需进一步优化服务内容，强化客户陪伴，提升投资体验，以满足投资者日益增长的财富管理需求。