中欧财富：试点四周年+基金投顾业务发展白皮书2023_42页_10mb

基金投顾业务发展白皮书总结

核心内容

本白皮书围绕我国基金投顾市场现状、投资者调研分析、投资者获得感研究及业务发展机遇四个部分，系统梳理了基金投顾业务在过去四年的发展情况与未来趋势。核心内容包括：

• 基金投顾业务在财富管理背景下迎来发展机遇，尤其在低利率、净值化、养老金融需求增加等趋势下。
• 投顾服务模式正从单一的智能投顾向差异化、人工服务方向发展。
• 投资者对基金投顾的认知度逐步提升，但选择困难和风险控制仍是主要痛点。
• 投顾用户在投资行为、资产配置、持有体验等方面表现优于基金单品用户。
• 投顾服务能有效提升投资者获得感，尤其在长期持有、定投策略、资产配置优化等方面。
• 未来基金投顾业务需更关注客户需求、细化客户分层、提供个性化服务。

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主要观点

1. 市场背景推动基金投顾发展

• 低利率时代：居民投资意愿转向多元化配置，基金投顾的多资产配置能力备受青睐。
• 净值化转型：资管产品净值化使得市场波动加剧，投资者更倾向于寻求专业顾问帮助。
• 养老金融需求：个人养老金制度推动基金投顾服务向养老领域拓展，提供一站式财富管理服务。

2. 投顾业务发展路径更加清晰

• 证监会发布《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》，推动试点转常规。
• 强调“服务”的本质，强化适当性管理、风险揭示和客户陪伴，引导业务向买方投顾转型。

3. 投顾服务模式逐步多样化

• 投顾机构正探索人工服务和智能投顾的结合，提供更深度的客户陪伴。
• 人工服务能提升客户满意度，增强对投顾的信任度。
• 投顾机构通过资产诊断、定投服务、策略优化等方式改善用户体验。

4. 投资者行为与需求变化显著

• 投资者偏好中等收益与风险，更关注资产配置、策略一致性、投资行为优化。
• 定投、保持在场、减少频繁交易是提升投资体验的关键行为。
• 投顾用户更倾向于长期持有，且在持有期间表现出更强的市场波动容忍度。

5. 投资者获得感的提升路径

• 持有周期：拉长持有周期可显著提升获得感。
• 资产配置：股票型基金在中长期维度下获得感优于混合型与债券型基金。
• 风险偏好：低风险等级投资者获得感更高，高风险等级投资者面临更大挑战。
• 定投行为：参与定投的投资者获得感明显高于不参与定投的投资者。
• 投顾策略：基金投顾用户整体获得感优于基金单品用户，显示投顾服务的价值。

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关键信息

基金投顾市场发展数据

• 截至2023年3月底，共有60家机构参与试点，服务资产规模达1464亿元，客户总数524万户。
• 2023年中报数据显示，招商证券“e招投”业务增长迅猛，规模达161.65亿元，增幅达61.17%。
• 东方证券基金投顾业务规模达152.6亿元，用户满意度达60%，且愿意推荐他人体验。

投资者调研结果

• 投资者平均投资年限超过2年，“求稳”心态较为明显。
• 投资者主要痛点集中在资产配置、买卖时点、账户波动。
• **94%**的受访者认为资产诊断服务帮助他们解答持仓困惑。
• **53.8%**的用户希望基金投顾能降低账户波动，**52.8%**希望获得更高收益。

投顾服务价值体现

• 投顾策略平均持有只数在两只以内，优于基金单品的平均持仓数量。
• 投顾盈利客户数占比高于基金单品用户。
• 投顾用户面对市场涨跌更淡定，且离场比例较低。

未来发展趋势

• 基金投顾业务将服务更多场景，如养老、教育、医疗等。
• 强调客户分层与个性化服务，提升客户粘性。
• 借鉴美国投顾经验，强调“顾”的服务本质，提供更全面的财富管理方案。
• 随着金融科技发展，基金投顾服务有望覆盖更多长尾客户。

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附录说明

• 数据来源：中欧财富、天天基金平台，以及证监会、基金业协会、IAA等。

• 调研样本：共回收12179份有效问卷，涵盖中欧财富APP、天天基金APP、蚂蚁财富号社区、同花顺和雪球基金APP。

• 获得感计算方式：基于投资者的收益与投入成本比例，计算公式为：

  $$
  \text{基金投资者获得感} = \frac{\text{资金期末规模} + \text{期间赎回额} - \text{资金期初规模} - \text{期间申购额}}{\text{资金期初规模} + \text{期间申购额}}
  $$

• 风险提示：基金投顾业务尚处于试点阶段，不保证盈利，存在市场风险与投资风险。

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结论

基金投顾业务在过去四年取得了显著进展，服务规模与客户数量持续增长。投资者对投顾服务的认可度上升，尤其在资产配置、投资行为优化、持有体验提升等方面表现突出。未来，基金投顾业务需进一步聚焦客户需求，强化服务匹配与个性化，推动业务向买方投顾转型，为投资者提供更专业、更全面、更稳定的财富管理服务。