20160612-中投证券-计算机行业周报_防范回调_长期布局四大方向_16页_1mb

计算机行业周报2016.5.29总结

核心内容

2016年5月29日发布的计算机行业周报指出，当前计算机板块TTM市盈率62倍，高于历史中位数水平。虽然板块整体微跌0.08%，但部分子行业如人工智能、教育信息化、金融IT等涨幅较大，而大数据、云计算、智慧城市等涨幅较小。报告建议投资者防范回调风险，可战略性配置计算机板块，并重点布局人工智能、云计算、大数据、安全等领域的龙头个股，同时关注医改政策对医疗IT的潜在利好。

主要观点

• 行业整体表现：计算机板块整体微跌，但部分子行业表现亮眼，如人工智能、教育信息化、金融IT涨幅较高，而硬件、医疗信息化、信息安全涨幅较低。
• 板块估值：计算机板块估值偏高，建议投资者警惕回调风险，同时关注长期增长潜力。
• 政策与行业趋势：随着医改政策的深入，医疗IT企业可能迎来利好。人工智能作为第四次工业革命的核心驱动力，未来成长空间广阔。
• 投资建议：推荐关注人工智能、云计算、大数据、安全及医疗IT领域的龙头个股，同时建议投资者关注政策导向和行业景气度。

关键信息

一、板块估值与解禁压力

• 计算机板块TTM市盈率62倍，高于2012年以来中位数46倍。
• 6月新增解禁压力较大，总计154.8亿元市值，其中下半月新增解禁76.5亿元，涉及索菱股份、信息发展、神思电子、任子行、长亮科技等。

二、重点推荐公司

1. 人工智能

• 东方网力：推荐，预计16-18年EPS为0.49/0.67/0.90元，对应PE为52/38/29倍。
• 佳都科技：强烈推荐，预计16-18年EPS为0.20/0.28/0.40元，对应PE为46/33/23倍。
• 神思电子：强烈推荐，预计16-18年EPS为0.76/0.93/1.13元，对应PE为111/91/75倍，目标价97元。
• 四维图新：未直接推荐，但作为人工智能相关公司，值得关注。

2. 云计算、大数据与安全

• 华宇软件：强烈推荐，预计16-18年EPS为0.45/0.63/0.88元，对应PE为41/29/21倍。
• 美亚柏科：强烈推荐，预计16-18年EPS为0.49/0.65/0.82元，对应PE为53/40/32倍。
• 太极股份：强烈推荐，预计16-17年EPS为0.87/1.13元，对应PE为38/29倍。
• 卫士通：中性，预计16-18年EPS为0.48/0.62/0.83元，对应PE为43.4倍。

3. 医疗IT

• 久远银海：推荐，预计16-18年EPS为0.95/1.23/1.58元，对应PE为122/94/73倍。
• 创业软件：推荐，预计16-18年EPS为0.90/1.16/1.49元，对应PE为49/38/30倍。

4. 金融IT

• 新大陆：推荐，预计16-18年EPS为0.53/0.68/0.76元，对应PE为36/28/25倍。
• 新国都：推荐，股东解除股权质押，显示公司财务状况改善。
• 金证股份：推荐，预计16-18年EPS为0.42/0.59/0.80元，对应PE为83/59/43倍。

三、行业动态

• 互联网保险：用户超过3.3亿，同比增长42.5%，人数是股民的3倍。
• 戴尔收购EMC：发行32.5亿美元垃圾债，为收购EMC筹资。
• 软银机器人 Pepper：将在第三季度在台湾开卖，与华为合作推进。
• 斯皮尔伯格推出VR内容：计划制作面向家庭的VR内容，推动VR行业进一步发展。
• 丰田与Uber合作：传统车企开始布局汽车共享市场。
• 微信支付在日本推广：计划支持1万家店铺，提升中国游客便利性。

四、风险提示

• 国产化替代进程不及预期
• 创新运营等业务进展低于预期
• 系统性风险

五、投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅20%以上
• 推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间
• 中性：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数变动介于±10%之间
• 回避：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数跌幅10%以上

六、重点覆盖公司盈利预测及估值

七、相关报告

• 《佳都科技-增发全控华之源，加码警务视频云平台建设》
• 《东方国信-增发完成在即，大数据运营值得期待》
• 《美亚柏科-网络空间监管延伸，大数据大搜索高景气》
• 《华宇软件-业绩高速增长，法律服务新业务持续推进》
• 《太极股份-打造政务云全国第一》
• 《神思电子-联手上海依图，人工智能巨舰扬帆起航》
• 《天源迪科-优秀的大数据软件商，多行业复制标杆》
• 《卫士通-信息安全国家队，由密码防护金字塔尖向下沉》
• 《久远银海-医疗IT企业，受益于医改政策》
• 《创业软件-推荐，预计未来三年业绩持续增长》
• 《新大陆-推荐，移动支付业务持续增长》
• 《金证股份-推荐，金融IT领域稳步发展》

八、研究团队简介

• 张镭：中国中投证券研究总部首席行业分析师，清华大学经济管理学院MBA。
• 雷雳：计算机行业分析师，厦门大学物理学学士、金融学硕士。
• 李壮：计算机行业分析师，华中科技大学微电子学学士，新加坡管理大学金融经济学硕士。

结论

报告强调，尽管当前市场回调风险存在，但长期来看，人工智能、云计算、大数据、安全及医疗IT等领域具备良好的增长潜力。建议投资者在防范回调的同时，重点关注这些领域龙头企业的投资机会，同时留意政策动向和行业趋势。